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大家晚上好，我是涨价兄，7月份以来，陆续有上市公司披露半年报业绩预告，当下已经披露的上市公司中，中远海控的半年报净利润应该算是最大的，半年报净利润647亿，同比大增74%，第二季度净利润370亿，比第一季度又多出100个小目标。

中远海控2020年第一季度净利润可是才3个亿都不到呀，业绩之所以增长这么猛，最主要的原因是集装箱运价持续上涨导致业绩大爆发，当下油轮运价指数也持续上涨，有没有可能诞生下一个中远海控呢？

今天就跟大家分享半年报业绩预增的招商南油，油轮运价上涨最大受益者，有望成为下一个中远海控。

半年报业绩预增机会

1.招商南油半年报业绩预增108%！

周五招商南油公布半年报业绩预告，半年报净利润4.3亿，同比大增108%!

单季度净利润从1亿增至3.3亿，净利润环比大增200%，这种稀缺的净利润断层机会还是要重视起来的

那么，招商南油业绩为何大增呢？

公司公告称 半年报业绩预增的主要原因是：国际成品油运价大幅上涨，公司外贸业务收入明显增加，导致公司业绩大幅预增！

这里要注意一点，公司说的是成品油运价大幅上涨，不是原油运价大幅上涨（所以招商南油业绩大增，中远海能业绩反而下降）

我们看一下石油运输产业链，原油的运输量占比超过65%，成品油运量占比仅32%，从A港口到B港口主要靠石油运输公司来运

运力多少看公司拥有多少船舶—即将拆卸的船舶

下游需求主要看运量和运距

那么，最近一年油轮运价涨了多少呢？

油轮运价指数从去年的700点涨至最高的1600点，最新点位是1285点，对比去年，油轮运价指数涨了70%，中远海控去年业绩爆发前，集装箱运价指数也就只涨了100%，当下油轮运价指数有望赶上集装箱运价涨幅。。。。

那么，油轮运价指数为何上涨呢？

我们看油运价行业分析框架

价格的决定因素无非两个：供给与需求

供给关键看：存量、新增、退出

需求关键看：运输需求、存储需求、套利需求；其中的运输需求要看运量和运距

供给端今年以来并无太大的变量

所以变量出现在需求端

需求端里面，公司公告已经说了，EW冲突以来，导致石油的运量和运距发生变化

原EL斯与欧洲的贸易路线主要是：

① 波罗的海线：波罗奈斯克港(Primorsk)和卢加港(Ust-Luga)出发

② 黑海线：新罗西斯克港(Novorossiysk)，可以泊苏伊士船。

 欧洲禁运E油后对航线的影响，分成两个部分。

① E油找新出口地：亚洲买家相较欧洲自然会极大地拉长航程，尤其是远东买家，而且远东买家还会激发VLCC需求。

② 欧洲找油品替代：相较原本从EL斯进口，从米国、ZD进口同样会极大地拉长航程。

贸易格局的改变：缺少了EL斯的成品油，O洲只能从更远的地方进口，比如ZD、M湾和YD等。

较旧航线比较，新航线的距离更远，运距拉长后直接刺激了成品油运输需求，所以油轮运价随着大幅上涨。

那么，招商南油有多少运力呢？

公司拥有及控制运力 61 艘，共计 226 万载重吨。公司主要经营海上原油、成品

油、化工品和气体等运输

2021年公司货运量4400万吨，货运周转量643亿吨千米，单看货运量很难计算出一年的收入，所以我们直接看2021年公司成品油营业收入28亿，毛利率19%.

如果按油轮运价上涨70%测算，运价上涨增加毛利是19亿，当下业绩已经明显改善，未来如果油轮运价继续上涨，增加的利润只会更多，招商南油是有机会成为下一个中远海控的，你说呢？

大家还有什么标的想了解的，可以留言。

注意：再好的逻辑，也得结合大盘涨跌趋势来选择介入跟退出的时机。以上内容仅是基于当下行业以及公司基本面的分析，仅供学习交流，非荐股!