（1）今年1-6月公司 油气主业量价齐升，其中Q2的WTI现货均价环比+13.9美元/桶；

（2）油价从单边大涨转为高位震荡后公司 套保端有望逐步减亏；

（3）公司油气开发为纯海外资产经营，受益于人民币贬值。 当油价维持在高位震荡时，公司套保端有望逐步减亏 作为银行贷款的必要条件，美国页岩油企业普遍进行套期保值操作。

今年Q1油价单边大涨公司司套保端亏 损较大，二季度总体偏强震荡套保端有望减亏。展望下半年，若油价维持高位，则随着公司实现油价逐步 向现货收敛，业绩改善弹性显著。 多因素制约下页岩油扩产仍偏慢，公司有望享受油气高景气延续红利 历史回报率低下和碳中和愿景制约美国页岩油企业长期大幅扩产意愿，而短中期内增产行动亦受到政策不 确定性、供应链问题和劳动力短缺等影响，本轮油气景气下供应端增量弹性有限，在需求端显著受损前仍 将维持高景气，公司有望逐步享受到高油价红利。 

盈利预测和估值： 预计2022-2024年归母净利为26.15、30.41、32.39亿元，对应EPS为0.38、0.45、0.48元。