1、7月以来EVA粒子相关公司股价持续震荡，波动幅度较大，我们判断主要系市场在长期紧平衡逻辑与短期 粒子降价两个事件间摇摆不定导致。 1.1、长期来看，根据我们国内EVA粒子平衡表测算结果，预计2022-2023年国内EVA粒子持续处于紧平衡状 态，随着硅料产能逐步投放，EVA粒子将成为下一个紧缺环节，相关公司将深度受益。 1.2、但短期来看，7月由于国内硅料产量环比下降，组件排产环比改善趋势并不明显，7月开始国内EVA粒 子线缆料、光伏料价格下跌，最新线缆料价格为2.69万元/吨，最新光伏料价格为2.85万元/吨，引发市场对 于EVA粒子短期供需的担忧。

 2、根据国内硅料投产情况，我们预计8月开始硅料产能将明显修复，9月开始有显著增长。 2.1、7月考虑东方希望装置爆炸及国内其他硅料厂检修，预计硅料产量环比下降。根据我们的测算结果， 预计7月国内+进口硅料产量约为6.7万吨，环比略微下降。 2.2、8月开始，随着东方希望装置恢复，以及近期点火的24万吨硅料新增产能逐步爬坡，预期8月国内+进 口硅料产量约为7.8万吨，环比增长约16.4%。随着新投装置的进一步爬坡，预计9月份国内+进口硅料产量 将来到8.3万吨，环比增长6.4%。

 3、随着硅料产量修复，预计国内组件排产也将持续增长，光伏需求也将恢复，叠加8-9月是线缆料、发泡 料1年中的旺季，预计EVA粒子价格将重新恢复上涨态势。

 4、投资建议：推荐联泓新科、东方盛虹。