1、事件驱动：7月19日，交通部部务会审议《加快推进公路沿线充电基础设施建设行动方案》，提出加快推进公路沿线充电基础设施建设、构建完善的公路沿线充电基础设施网络，是提升公路基础设施服务能力、解决新能源汽车充电难题的重要举措。要有效调动社会各方投资建设的积极性，尽快制定印发配套的技术指南，确保科学规范开展工作。要加强督导检查和监管，指导各地加快形成省级工作方案，确保目标任务按期优质完成

2、充电桩市场规模大但各公司产品差异化低、进入门槛低、竞争激烈：据多家券商测算，预期2025年充电桩市场规模约2000亿元，年均复合增长率约20%。虽然市场规模大，但由于充电桩技术门槛低，市场竞争激烈，全国有超300家有一定规模的充电桩生产商，如果没有特别变化，市场竞争格局不会有迅速的大变化

3、今年以来加速推进的高压快充技术使得中游运营商出现预期差：2019年保时捷首次推出800V/350KW直流快充，到2021年下半年开始，现代、起亚等国际厂商和比亚迪、长城、广汽、小鹏等国内厂商都推出了自家的800V车端快充，并在全国各地加快对应的桩端部署，如广汽预计到2025年将在全国300个城市建设2000座超充站

充电桩产业链上游充电设备/配电设备/管理设备，中游运营商、下游应用商。上游环节中充电设备价值占比90%+，而充电设备中充电模块为核心部件、价值占比40%+。虽然充电模块价值占比高，但充电桩元器件厂商众多，格局分散且充分竞争，上游厂商难以获得对元器件厂商的议价权，反而是中游运营商往上游拓展能获得规模效应

中游公共充电桩运营环节集中度较高，CR4（星星充电、特来电、国家电网、云快充）超80%。在非快充设备未普及应用之前，头部运营商充电桩利用率仅4-5%，根据测算，利用率需达7-8%才能带来可观利润。随着高压快充逐渐普及，中游头部运营商将迎来规模效应和利用率带来的利润拐点

5、相关公司

充电模块：国电南瑞、许继电气、科士达、通合科技、盛弘股份、宏发股份

接触器/继电器/连接器：永贵电器、中航光电

充电桩运营：特锐德

6、风险提示：部分充电桩标的近期涨幅不小，其他的低位充电桩标的今日早盘市场给予了高开，但走势为高开回落