本周，海外电池公司LGES、三星SDI、SKI、松下纷纷披露中报，我们认为中报凸显两大要点：1、电池二 季报业绩和对下半年展望好于预期；2、大圆柱进展在加速。 1、电池业绩 量：22Q2欧洲销量表现低迷+德国退坡，市场普遍担心欧洲电动车增长乏力，但从电池公司业绩看三星表 示Q2电池收入环比增长约30%，其中20%来自销量增长。LGES Q2收入环比增速17%，并表示来自欧美的 新增订单充足，故上调22年收入预期（上调幅度15%）。 单位盈利：值得注意的是LGES表示金属价格联动基本完成【定价模式的变化】+下半年营业利润率提升至 大几个点（Q2在3.9%）。 2、大圆柱进展 松下、LGES、三星SDI纷纷提到大圆柱进展。松下表示试运行线22年5月末启动，开始向TSL送样，将于 2024财年（即23公历年）开始量产。LGES表示正在扩产大圆柱，且采用单晶NCMA+硅负极，三星表示正在 中国投资46系列电池，和多家车企在谈合作，采用高镍体系。 

投资建议（括号里为22、23年估值） 1、 看好电池环节下半年到明年量利齐升，重点推荐【宁德时代】（54、32X）、【亿纬锂能】（59、 29X）、【欣旺达】（48、20X）。 2、看好大圆柱放量，重点推荐弹性环节【亿纬锂能】（59、29X），高镍线【中伟股份】（39、17X）、 【华友钴业】（有色组覆盖）、【容百科技】（40、25X）、硅负极【贝特瑞】（21、14X）、LiFSi【天赐 材料】（18、14X）、单壁碳管【天奈科技】（54、30X）、结构件【科达利】（31、19X）、预镀镍【东 方电热】（37、18X）。