公司作为物联网赛道高成长代表之一，凭借5G智能模组、5G数传模组、算力模组、车规级模组等丰富产品矩阵在物联网智能终端、CPE、车联网等领域竞争力十足，为业绩持续高增奠定坚实基础。公司智能网联车领域布局领先，通过与行业头部客户合作，车载智能模组高速成长放量中。

美格，走在成长的路上：

【持续高速增长】中标运营商5G模组、大力扩充销售团队，在海外&车载模组方面进展迅速，乃营收与利润高增长的主因；

【毛利率回升】21Q2受芯片涨价影响，毛利率承压，21Q3随着产品智能化高端化+提价，我们预计毛利率触底回升，未来仍有空间；

【算力化和车联网是22年最大看点】作为智能模组的代表性企业，公司算力车载领域正进入放量期，今年有望翻倍以上增长。

我们预计2022-2024年营收分别为33.7/51.6/72.3亿元，净利润为2.14/3.64/5.88亿元