光伏封装业务为公司稳定增长基本盘。光伏背板方面，公司独家BO无氟背板盈利能力强于传统背板，已经 供货多家头部组件厂，其余厂家也在加速导入过程中，且出货占比持续优化，实现业绩稳定增长。胶膜方 面，公司已成功开发出了具有高透光、耐紫外、耐高湿特点的POE膜，目前相关产品已实现了批量生产及销 售；HJT太阳能电池组件用智能网栅薄膜产品正在小批量试制及客户测试导入过程中，有望提供新的增量。 预计22、23年背板出货12000、16000万平方米，胶膜出货5500、7000万平方米。

铝塑膜国产替浪潮来袭，公司铝塑膜业务有望迎来突破，其核心竞争力为：（1）研发投入高，独创干热 复合法工艺，其关键性能指标比肩海外产品。（2）公司原材料及设备全面国产化的铝塑膜厂商，动力/储能 类铝塑膜 21 年出货占比达65%。（3）客户导入情况良好，头部客户快速推进（4）产能快速释放，IPO募 投1000万平全面达产，定增3亿平加速、目前公司铝塑膜产品已导入头部厂商，预计22、23年实现出货 1500、5000万平米，实现量价齐升。 

风险提示：下游需求不及预期、原材料价格波动