众源新材（603527）：①招商证券刘文平看好公司紫铜带箔材实现满产满销，现有产能约10万吨，拟新建年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线项目，主要面向智能电网、半导体、新能源汽车、光伏电池、超级电容、锂电储能等行业需求，产品售价及附加相对较高；②公司最新切入新能源电池托盘和铝箔业务，现有新能源汽车/储能电池包托盘年产能10万件，拟扩至50万件，预计2022年底建成投产，子公司众源铝箔投建5万吨电池箔生产线，一期2.5万吨预计2023年底投产；③公司另收购哈工新材料，设计年产能5万吨，预计2022年下半年竣工，其主要产品是防腐材料和保温材料，可应用于造船、化工、军工、桥梁等领域；④刘文平预计2022-2024公司归母净利润分别为1.7/3.1/5.3亿元，同比增长26%/80%/71%，对应PE分别为29/16/9倍；⑤风险提示：新项目建设不及预期、行业竞争风险等。

智能电网+半导体+光储+电池托盘+铝箔+造船，这匹“黑马”多元布局各产能计划将于今年底逐步投产，业绩释放后对应明年估值不足20倍

紫铜带材是连接器的核心材料，主要应用于汽车、通信、电力等领域，随着新基建的高速发展，将带动铜加工高端材料的需求进一步扩大。

招商证券刘文平最新覆盖紫铜带箔材龙头众源新材，公司目前实现满产满销，现有紫铜带箔材年产能约10万吨，在建项目为10万吨/年高精度铜合金板带及5万吨铜带坯，主要面向下游新能源汽车、智能电网、半导体、5G等行业需求。

公司最新切入新能源电池托盘和铝箔业务，现有新能源汽车/储能电池包托盘年产能10万件，拟扩至50万件，预计2022年底建成投产。子公司众源铝箔投建5万吨电池箔生产线，一期2.5万吨预计2023年底投产。

公司另收购哈工新材料，设计年产能5万吨，预计2022年下半年竣工，其主要产品是防腐材料和保温材料，可应用于造船、化工、军工、桥梁等领域。

刘文平预计2022-2024公司归母净利润分别为1.7/3.1/5.3亿元，同比增长26%/80%/71%，对应PE分别为29/16/9倍。

国内紫铜带生产领军企业，新能源和5G成为铜带材新增长极

铜板带材为连接器重要上游，下游应用领域广泛，其中电力领域（如电镀带、变压器带、光伏焊带等）的连接器在主要选用紫铜。

公司是国内紫铜带箔材行业的主要企业之一，2021年产销量10.99万吨，占国内紫铜带市场约13.6%，目前已经形成了涵盖多个牌号、数十个品种、上千种规格的铜带箔材产品系列。

2022年3月，公司公告拟建设年产10万吨高精度铜合金板带及5万吨铜带坯生产线项目。本次募投项目产品聚焦中高端铜带箔材产品，终端产品侧重于智能电网、半导体、5G通讯、新能源汽车、光伏电池、超级电容、锂电储能等行业，产品售价及附加相对较高。