（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、驱动：22年8月23日盘后，美国天然气期货自2008年以来首次触及10美元，现涨超3%。盘前媒体报道称，北溪管道月底“断气”三天的消息刺激欧洲能源价格暴涨，基准天然气期货升至往年同期15倍。

2、我国天然气

（1）三大来源：国产天然气、进口LNG和进口管道气。其中国产气占比在56%左右，进口LNG占比28%，进口管道气占比在16%。LNG进口是其中最具弹性的一环。

（2）22年上半年情况：

因国际天然气价格持续高位运，上半年国内LNG进口量减价增。其中，进口LNG量共计3129万吨，同比下降22%；LNG进口平均成本为4775元/吨，同比上涨34%。

（3）22年下半年展望：

供给侧：LNG进口或延续上半年的低迷状态。受到俄罗斯减少对欧天然气供应量以及东北亚补库需求提升的影响，今年冬季国际天然气价格或将持续高位运行。较高的国际气价将持续打压国内LNG进口热情，下半年LNG进口量或将维持负增长。

需求侧：在保供调峰及供暖需求的带动下，预计下半年整体需求量将与上半年持平或略好于上半年。根据好气网预测，2022年全年天然气需求量在3800亿方左右，增速为2%。

3、受益细分：上游汽源

对于上游气源标的而言，天然气价格持续高位运行或将带动售价端平均价格走高，但成本端相对固定，上游标的有望持续享受提价带来的盈利弹性。

4、相关公司：

新天然气（118亿）：2021年公司实现自产煤层气12.98亿立方米。

蓝焰控股（113亿）：目前煤层气探明地质储量205亿立方米，2021年实现煤层气销售量10.99亿立方米。

首华燃气（47.6亿）：2021年度天然气分成前销售量10.08亿立方米，生产量7.3亿立方米。

（部分资料来自天风证券、公告互动等）