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最近调研各家电厂的情况，具体如下：

五大电力旗下的电力公司的长协履约情况在7月之后有明显改善，省电力平台公司的履约情况并没有改善。沿海电厂的部分进口低卡煤有一定经济优势，开始生产掺烧。

沿海电厂的煤炭库存15日以上，内陆电厂库存在20日左右，东北地区的电厂库存在40日以上。部分地区的煤源供应太好，已经在被动涨库。缺电省份的电厂库存也是保持较高水平。

电厂煤炭的采购节奏，从每月一次招标，改成每隔几日招一次（价格变化快），7-8月一直保持采购状态。从我们调研结果来看，9-10月的煤炭价格持续下降或是大概率事件。

我们看好火电资产的Q3盈利改善，重点推荐【华电国际A+H】【华能国际A+H】【国电电力】【上海电力】【宝新能源】【粤电力】，港股【华润电力】【中国电力】。不介意流动性问题，可以多配置一些港股，业绩扭亏，Q3业绩落地，带来一波确定机会。

——【公用事业观点0822】