华泰证券：锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速
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华泰证券研报指出，锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速。多家龙头公司入局也将行程示范效应，多个产业链增量环节将中长期受益。
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华泰证券研报指出，锂价高位为钠离子电池提供了商业化契机，产业链建设将提速。多家龙头公司入局也将行程示范效应，多个产业链增量环节将中长期受益。
1）钠电是对锂Zi源垄断性的革命，战略意义高于短期经济性
华泰证券指出，在锂Zi源紧张背景下，钠离子电池战略意义凸显。相较锂电池，钠电池电化学性能更稳定，成本更低；相较铅酸/全钒液流电池，其性价比更高。

钠离子电池是在锂离子电池体系上改用钠做载流离子。锂Zi源fen布不均，中国锂Zi源高度依赖进口，供应不确定性强。钠Zi源储量充裕、fen布广泛且海水提纯钠盐产业发展完备，且锂离子电池的大部fen生产技术能在钠离子电池上复用。目前锂Zi源供应紧张，叠加电池下游应用铺开、产品精细fen化趋势，钠离子电池拥有较高的战略布局价值。
钠电性能优势明显，预期成本劣势将随规模化生产解决，应用空间广阔钠离子电池相较于锂离子电池有原料供应稳定、成本低、快充快放潜力大、低温性能好、无过放风险等明显优势，在低能量密度电动乘用车、两轮电动车、储能、电动工具等方面具有广泛柿场。
预计钠电池在低能量密度电动乘用车、电动两轮车、储能、电动工具等领域有望得到广泛应用，2027年柿场规模可达582.7亿元。但是由于目前存在能量密度较低、产业链建立不完全、生产成本高企等问题，钠离子电池渗透动力受限。目前钠离子电池材料成本在2.3元/Wh(中试)，预计在规模生产下，钠离子电池远期理论成本可降低至0.3-0.4元/Wh。
2）钠电技术路线多元，产业链涉及多个增量环节
钠电池体系与锂电池一致，锂电的生产体系大部fen（95%）可在钠电上复用，设备通用，锂电企业可以较快进行产能切换。但正负极路线众多、制造参薮各异，限制规模化生产。
宁德时代定调钠离子电池为锂离子电池补充，利用供应链话语权，为上游提供了层状金属氧化物和（或）普鲁士蓝正极/硬碳负极的生产共识、钠锂混合电池系统的应用场景，一代钠离子电池在多方面接近甚至超越铁锂电池，为钠离子电池产业化发展注入更大动能。
目前宁德时代与中科海钠zou在全球钠离子电池产业化前列，值得长期跟踪。

钠电产业链承袭锂电，锂电企业有望凭借细fen产业布局优势率先受益钠/锂电材料端，除隔膜外均需调整。
正极重点关注过渡金属氧化物和普鲁士化合物路线：前者合成工艺可控,成熟度高,产业化进展较快，拥有主流正极及前驱体布局的企业有望首先受益；后者成本最低，容量高，倍率性好，工作电压高，但生产涉及氰化物、牌照稀缺，拥有Zi质及相关产业化经验的企业有望受益。


负极以碳基为主流，软硬碳皆有，远期硬碳性能更佳，主要负极企业均有技术储备。
钠电负极集流体由铜箔变为铝箔，铝箔企业有望受益。

电解液使用六氟磷酸钠替换六氟磷酸锂，制备过程基本一致，预计现有电解液企业将维持优势。
钠电需使用碳纳米管，预计此领域龙头企业将受益。