[太阳]事件：
1）2022H1：营业收入5.04亿元，同比+43.70%；实现毛利率40.12%，同比-0.65pct；实现归母净利润0.69亿元，同比+97.91%；实现扣非后归母净利润0.66亿元，同比+122.41%；
2）2022Q2：营业收入3.21亿元，同比+34.97%；实现毛利率40.90%，同比-2.19pct；实现归母净利润0.37亿元，同比+29.50%；实现扣非后归母净利润0.34亿元，同比+37.98%。

[太阳]点评：
[庆祝]业绩符合预期，后续前道涂胶显影设备收入确认有望加速！
前道涂胶显影设备交付周期较长叠加疫情冲击下部分设备交付有所延迟，2季度收入主要由后道先进封装及小尺寸业务贡献，前道track仍处于收入放量前期。公司2022Q2实现营收3.21亿元，同比+34.97%，环比+74.48%；实现毛利率40.90%，同比-2.19pct，环比+2.15pct；实现归母净利润0.37亿元，同比+29.50%，环比+14.13%。产业链跟踪表明，公司前道track订单快速增长（21年末/22年3月末/22年6月末合同负债分别为3.53/4.34/6.28亿元），我们认为未来前道track放量将带动公司业绩高增长！

[庆祝]涂胶显影设备对标TEL最先进机台，前道设备放量值得期待！
公司2012年获批承担国家02重大专项，2018年首台国产高产能前道涂胶设备出厂并在上海华力进行设备工艺验证，2020年第二代改进型机台通过晶圆厂验证，2021年推出第三代设备。目前来看，第三代设备提出全新架构，性能已得到大幅优化，可以对标TEL最先进机台。公司设备现已在华力、长存、长鑫等头部fab厂验证通过并获得批量订单，offline、I-line、KrF机台均实现批量销售，未来前道设备收入放量值得期待！

[庆祝]国内单片物理清洗龙头，布局化学清洗市场打开成长空间！
公司前道用单片式清洗设备2019年出厂并在中芯国际深圳厂进行设备工艺验证，目前单片式清洗机Spin Scrubber设备得技术已达到国际先进水平，国内份额超过40%，成功实现国产替代。公司2021年通过定增募集资金布局前道化学清洗机，样品机型有望于2023年初发出验证。清洗设备市场较涂胶显影更为广阔，公司切入化学清洗市场打开成长空间！

我们预计公司22/23年收入分别为14.0/21.3亿元，归母净利润分别为1.5/2.3亿元。公司第三代涂胶显影设备能力已获得证明，单片物理清洗已取得绝对领先地位，单片化学清洗设备即将验证。综合来看，公司2-3年内远期市值有望突破400亿，强烈推荐优质的细分赛道龙头！