中金：机械式可变焦显示有望VR/AR成为标配-韭研公社

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中金：机械式可变焦显示有望VR/AR成为标配

tony2001

中线波段

2022-09-08 08:46:23

机械式可变焦显示（Mechanical Varifocal System，简称MVS）是现阶段解决VR眩晕问题的主流方案，相比电子变焦液晶透镜等其他技术，其具有低成本、高成熟度和宽视场角的优势。我们认为机械式可变焦显示有望逐渐成为下一代VR产品的标配。

摘要

机械式可变焦显示主要用于解决VR眩晕问题。目前主流的VR产品，由于视觉辐辏调节冲突（VAC），容易给用户带来视觉疲劳、眩晕等问题，较大程度上影响VR体验。机械式可变焦显示原理是通过图像处理技术，定位瞳孔中心坐标，利用内置算法推算人眼的注视点，通过电机+齿轮模组推动分光镜完成可变焦，实现镜片和注视点多个自由度的实时变化，可以明显减缓VAC带来的眩晕问题。

机械式可变焦显示有望成为下一代VR行业标配。（1）具有技术成熟+低成本优势：机械式可变焦通过电机和精密齿轮模组实现焦距调节，与照相机光学变焦技术同源、成熟度高，在视场角、自由度等指标方面表现优异，同时单套价值量在100元左右，相比其他VAC解决方案有较大优势，具备大规模量产的条件。（2）头部VR品牌或逐步规模化应用机械式可变焦：结合各厂商研发专利方向及产业链技术成熟度，我们预计Pico、Apple和Meta等主流的VR品牌，或将逐步搭载机械式可变焦显示技术解决方案。

实现更多自由度和更低延迟是技术升级方向，ASP有望提升。从结构看，机械式可变焦未来往小型化和轻量化发展，实现更多自由度和更低的延迟，我们认为机械式可变焦+折叠光路技术或将成为下一代技术研发方向。我们预计在技术升级趋势下，机械式可变焦模组ASP有望从2020年的100元/套提升至2025年的120元/套；假设其渗透率达70%的情况下，2025年市场空间有望达到37亿元。

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