信创后市还有哪些预期？
tony2001
中线波段
2022-09-19 12:27:27
近几日信创行业再度受到包括国盛、安信、太平洋等多家券商的密集研报覆盖。9月18日，中国证监会官网显示，6只主题指数ETF产品迅速获批，包括嘉实上证科创板芯片ETF、华夏中证机床ETF、国泰中证机床ETF等。值得一提的是，这6只ETF均为9月16日刚刚上报，仅两日便迅速拿到批文。据业内人士分析指出，6只产品紧紧围绕国家战略和产业政策，引导资金投资于芯片、新材料、工业母机等硬科技领域优质上市公司，对于发挥资本市场服务实体经济功能和支持战略新兴产业发展具有重要意义。受此影响，工业母机19日早盘一度走强。
另一方面，近几日信创行业再度受到包括国盛、安信、太平洋等多家券商的密集研报覆盖。国盛证券认为，信创在三四季度有迎来多重拐点的可能，信创可能为下半年重要主线之一。东亚前海证券认为，2022年信创产业开启规模化应用，由党政信创向金融、电信、能源、交通等行业信创拓展，政策+需求驱动+事件催化，信创布局正当时。信创可能为下半年重要主线之一国盛证券在最新研报中指出，信创在三四季度有迎来多重拐点的可能，信创可能为下半年重要主线之一。主要逻辑包括：第一，供需两侧共振拐点有望出现。供给侧，芯片、OS、数据库、应用软件等产业链各环节齐头并进，在以华为、中科院、CEC为代表的龙头引领下生态逐渐搭建完备。需求侧，金融行业核心系统已形成全栈信创标杆案例；信创民用落地条件已经具备，产品能满足更多元化的C端及民用需求。第二，筹码与估值皆处低位，下半年BETA有望迎来拐点。1）因客观因素影响IT建设节奏，20年上半年部分需求延缓到20年下半年和21年上半年集中释放，导致去年上半年基数较高、下半年基数较低；进入下半年，考虑上年低基数及人员成本控费等因素，预计计算机板块盈利有望筑底回升。2）从持仓及估值看，计算机板块均已处于历史低位。第三，2022开启新一轮信创建设周期。1）《“十四五”国家信息化规划》明确2022-2025年将开启新一轮数字经济建设周期。2）党政信创将从电子公文向电子政务推进、从省市延伸到街道乡镇。3）行业信创规模化落地，大单不断。国盛证券预计伴随宏观环境渐稳，计算机有望迎来基本面及估值双升，具备中长期向上空间。
政策高度重视，信创公司业绩拐点将至6月23日，国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，提出“加快数字政府建设领域关键核心技术攻关，强化安全可靠技术和产品应用，切实提高自主可控水平”。8月23日，国资委召开中央企业关键核心技术攻关大会，提出“集中力量攻克一批关键核心技术产品”，“全力保障重点产业链供应链安全稳定”9月6日，中央全面深化改革委员会第二十七次会议中审议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》等重要政策，强化国家战略科技力量，大幅提升科技攻关体系化能力。长城证券认为，意见出台有助于利用举国体制推动操作系统、工业软件、办公软件等关键领域的技术攻关突破，将为信创产业，尤其是行业信创提供一个更强的、更市场化的、更持续性的发展动能。安信证券认为，政策的落地将直接催化行业的拐点来临。据华西证券研报，疫情等因素影响今年招投标节奏，信创公司业绩短期承压，但承压过后是释放，招投标有望在四季度密集启动，出现业绩拐点。华西证券指出，目前党政信创已经常态化采购，行业信创正当时，看好相关政策文件的持续推动，叠加政策推进、供给突破、外部不确定性加强等因素，预计明年党政、行业信创均有望放量，信创行业有望高增。行业信创有望成为2023年计算机最大投资主线太平洋证券认为，行业信创外部催化与自身质变接连而至，有望成为2023年计算机最大的投资主线。其表示，前期信创集中在党政机构和金融、电信、电力等关键领域，随着信创更深入推进、向更广范围领域应用，行政驱动逐渐向价值驱动转变。我国信创产业链各环节公司近年来产品线不断推陈出新，产品性能实现进步，并积极与国产IT基础设施进行适配，推动我国信创产品从“可用”到“好用”的实质性进展。数据显示，我国信创产业进入高速发展期，据海比研究院预计，到2025年信创市场规模或将突破2万亿元，2021-2025年复合增长率为35.7%。具体细分方面，太平洋证券指出，作为信创事业的绝对核心，IT基础设施是最先替换层，预计2022年我国信创IT基础设施规模为2299.1亿元，2021-2025年复合增长率为40.7%，将为信创市场的发展奠定良好的开端。
另一方面，近几日信创行业再度受到包括国盛、安信、太平洋等多家券商的密集研报覆盖。国盛证券认为，信创在三四季度有迎来多重拐点的可能，信创可能为下半年重要主线之一。东亚前海证券认为，2022年信创产业开启规模化应用，由党政信创向金融、电信、能源、交通等行业信创拓展，政策+需求驱动+事件催化，信创布局正当时。信创可能为下半年重要主线之一国盛证券在最新研报中指出，信创在三四季度有迎来多重拐点的可能，信创可能为下半年重要主线之一。主要逻辑包括：第一，供需两侧共振拐点有望出现。供给侧，芯片、OS、数据库、应用软件等产业链各环节齐头并进，在以华为、中科院、CEC为代表的龙头引领下生态逐渐搭建完备。需求侧，金融行业核心系统已形成全栈信创标杆案例；信创民用落地条件已经具备，产品能满足更多元化的C端及民用需求。第二，筹码与估值皆处低位，下半年BETA有望迎来拐点。1）因客观因素影响IT建设节奏，20年上半年部分需求延缓到20年下半年和21年上半年集中释放，导致去年上半年基数较高、下半年基数较低；进入下半年，考虑上年低基数及人员成本控费等因素，预计计算机板块盈利有望筑底回升。2）从持仓及估值看，计算机板块均已处于历史低位。第三，2022开启新一轮信创建设周期。1）《“十四五”国家信息化规划》明确2022-2025年将开启新一轮数字经济建设周期。2）党政信创将从电子公文向电子政务推进、从省市延伸到街道乡镇。3）行业信创规模化落地，大单不断。国盛证券预计伴随宏观环境渐稳，计算机有望迎来基本面及估值双升，具备中长期向上空间。政策高度重视，信创公司业绩拐点将至6月23日，国务院印发《关于加强数字政府建设的指导意见》，提出“加快数字政府建设领域关键核心技术攻关，强化安全可靠技术和产品应用，切实提高自主可控水平”。8月23日，国资委召开中央企业关键核心技术攻关大会，提出“集中力量攻克一批关键核心技术产品”，“全力保障重点产业链供应链安全稳定”9月6日，中央全面深化改革委员会第二十七次会议中审议通过了《关于健全社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新型举国体制的意见》等重要政策，强化国家战略科技力量，大幅提升科技攻关体系化能力。长城证券认为，意见出台有助于利用举国体制推动操作系统、工业软件、办公软件等关键领域的技术攻关突破，将为信创产业，尤其是行业信创提供一个更强的、更市场化的、更持续性的发展动能。安信证券认为，政策的落地将直接催化行业的拐点来临。据华西证券研报，疫情等因素影响今年招投标节奏，信创公司业绩短期承压，但承压过后是释放，招投标有望在四季度密集启动，出现业绩拐点。华西证券指出，目前党政信创已经常态化采购，行业信创正当时，看好相关政策文件的持续推动，叠加政策推进、供给突破、外部不确定性加强等因素，预计明年党政、行业信创均有望放量，信创行业有望高增。行业信创有望成为2023年计算机最大投资主线太平洋证券认为，行业信创外部催化与自身质变接连而至，有望成为2023年计算机最大的投资主线。其表示，前期信创集中在党政机构和金融、电信、电力等关键领域，随着信创更深入推进、向更广范围领域应用，行政驱动逐渐向价值驱动转变。我国信创产业链各环节公司近年来产品线不断推陈出新，产品性能实现进步，并积极与国产IT基础设施进行适配，推动我国信创产品从“可用”到“好用”的实质性进展。数据显示，我国信创产业进入高速发展期，据海比研究院预计，到2025年信创市场规模或将突破2万亿元，2021-2025年复合增长率为35.7%。具体细分方面，太平洋证券指出，作为信创事业的绝对核心，IT基础设施是最先替换层，预计2022年我国信创IT基础设施规模为2299.1亿元，2021-2025年复合增长率为40.7%，将为信创市场的发展奠定良好的开端。
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