消息面上9天超长假当然瓜还是很多。长假中间发过动态说过，吃瓜但不是很聚焦一桩桩一件件事情节后回来的影响，除了一会儿要崩了一会儿又要雄起了自己折腾，可能也不出什么结论来。当下而言，外围情绪很大程度美债10年期收益率这个公认的零风险基准利率是可以综合反馈的。

回复粉丝提问：这个很多财经网站都能看到如上图华尔街见闻-USG10YR  比如新浪财经等

所以不是啥难以触及的数据，但凡百度下秒出，还是说我该震惊这竟然也是个问题？

市场对美债利率拉抬的速度节奏预期、明年进入高位平台的目标利率、明年会不会到顶进入适当降息等的猜测十一期间总体是非常乐观到完全打脸的过山车过程。

当然这只是对外围因素，还有国内因素/我们自己市场的因素。问题是我们只能阶段的相对独立，而现在不是，带来独立的内部要素不在：有没有独立的共识的主要矛盾/政策主题，经济信心预期是否有独立哪怕局部独立于世界？除了消息面，就那点成交量的特征，也很难说服我它具备这个条件。

而具体外围有些比较有代表性的瓜：

百般风骚的操作，于我的理解，核心仍然离不开是围绕加息+制造危机的套路。

总而言之，欢迎来到更加不可控，更加没有底线的世界

①瑞士信贷5年期CDS飙升至2008年金融危机高位。很多人用Bill Hwang爆仓、Greensill破产等接连造成的巨额损失去解释。我想在美债不断拉升的背景下。如果有大型投行突然暴毙，并不会是因为某个业务这种几十亿美元级别的亏损，而大概率是死在高杠杆对冲衍生品突然出现的流动性危机。虽然短暂喧嚣暂时过去但大概不是空穴来风。

②前期英镑-英股-英债极端暴跌真实原因逐渐暴露：英国养老金爆仓危机。表面上触发因素是特拉斯激进的减税措施。

英国养老金1.6万亿+英镑很大比例是国债，这是英国老百姓的命根，一旦英国养老金破产，一系列蝴蝶效应后不夸张的说基本就等于宣告英国破产。

2010年以后全球进入长期极低利率的常态，为了追求更高收益率，英国养老金对国债类资产可能放了惊人的7倍杠杆，同时以衍生品对冲锁定利润。

这种高杠杆+衍生品锁定利润的做法在相对平稳的市场环境没问题，但是高杠杆最怕事情，莫过于小概率极端事件，就是出现了：美联储进入超出想象的变态斜率的加息过程。

③北溪管道被炸，挪威电缆断裂，克里米亚大桥被炸，德国北部铁路被故意破坏......

下一个是谁？乌克兰扬言这只是开始，而针对俄罗斯的核武器的讨论舆论被刻意持续发酵

针对战略基础设施供给的国家恐怖主义底线被突破，俄乌冲突外溢风险升高。

④欧佩克+在美国原油战略库存超10年低位情况下，大幅减产200万桶。

自7月欧洲跟随加息西方统一阵线对外进入2.0后，如今进入3.0阶段。欧佩克+摆明的站在俄罗斯一边。实物资源供应国和厕纸供应国之间的对抗趋于公开化，白热化。

在美国加息回笼美元需求的背景下，它不会允许世界上至少是西方世界里有美国以外的金融避风港，除了已经打残的欧盟市场，对英国和瑞士为首的非美金融中心围剿势在必行。

和08年比起来，如今的美国并不具备系统性监管制度风险。而显然欧盟、英国、瑞士等围剿对象处于更加脆弱的状态，随着加息进一步的疯狂，必须有大型机构甚至某个西方主要大国的金融暴毙，满足金融收割的需求，否则加息不会罢休，这属于明摆在那的灰犀牛。

赚取西方国家暴利的资源国自然也不会被放过，这暴利留不留得住，就是考验枪杆子不够硬，与非西方的联盟关系硬不硬的时候了。以漂亮国如今手段已经完全没有下限的状况，天知道又有什么手段等着它们。

于我们而言：北溪+克里米亚大桥两头一炸，欧洲危机深化，俄欧妥协重开气阀的退路被堵死，欧洲人钱包未来几年将缩水已经逃不掉了。中国出口欧洲的大头是耐用品受欧洲人钱包缩水的强烈冲击预期在强化。

短线能源危机发酵无疑是C位，热毯、电热小家电等带有消费降级+政府补贴关系较弱特征的东西活跃着。然津津乐道的光伏储能出口收割欧洲的美丽故事，对能源账单感到痛处但尚有财力自建设备的人陆续是兑现了订单，那越到后面更多就是能源账单付不起更负担不起动辄数万欧元搞光储，全靠政府没完没了的发债补贴的需求。动不动千亿万亿欧元的计划可以喊得震天响，债务危机一爆啥也不是。

至于那些边边角角的消息，x麻啊之类的，我就省点字数了吧。

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交易上：

或许行情继续烂的我都懒得更新复盘，反正9月下旬一直都在做多不看多。

不敢说有什么建议，苟出一丝生机，终究在于对机会的边界抱有合理的预期，多大程度理解和践行好在收缩的市场重要性无限突出。我自己经过9月的行情不断抛弃操作习惯的舒适区，去加强理解，算是有进步，市场也算给了好的反馈。

①这环境或许也在倒逼着，从出口回看内需，朝消费降级看，朝利空先行出尽得更极致的方向看（比如药械就属于这种），一些老师那么觉得，我感觉在理。

②极其克制的踏情绪周期/特殊时间点做做博弈

像我自己9.30做了些涨停博弈过节，并没什么所谓圈子内幕，纯属就是跨长假卡位博弈，也尽可能的规避纯粹去博弈假期利好还是利空。

像取暖设备的博弈除了人气股，补涨股可能只有粗略认知，比如家电家具家纺这种小行业容易和火热的能源危机搭上什么关系是心理有数的，除此外就没什么事先的调研也没有和谁商量过。所以可以理解阴跌行情下的无力感，但感觉经常看见动辄就圈子论内幕论我觉得可以休矣。

③说得轻巧实际难度上天的：看看三季报引起的一些小分支行业的注意。