1、Q3期净利润较上年同期下降，主要受新租赁准则影响，以及公司本期投资收益和利
息收入减少，税金增加共同影响所致。
2、公司发行股份吸收合并北京首商集团股份有限公司并募集配套资金。北京首商集团股份有限公司已终止上市，公司本次换股吸收合并新增发行股份登记
已完成。
3、免税业务方面，公司自取得免税品经营资质以来，全方位的开展了包括成立免税品经营公
司、组建团队、在北京、海南等地寻找商业项目，搭建供应链体系、搭建仓储物流体系、构建免
税业务信息系统，加大政策研究及政府沟通协调、与海南橡胶成立合资公司发展岛内免税业务等
相关工作。其中，项目方面正在积极推进包括口岸免税、海南免税在内的各类免税项目尽快落地。
4、渠道建设方面，依托王府井集团多年来的信誉及市场口碑，王府井免税渠道供应链搭建顺畅，已
与国际一线的香化、精品渠道完成深度对接。截至报告期末，王府井免税已与 400 余家供应商，
近千余品牌达成合作意向。
5、团队方面，已按照市场化、国际化、专业化标准组建了北京、海南免
税团队；信息系统和物流仓储方面，已完成符合海关监管要求的信息系统建设，包括免税公司 IT、
信息安全、数据建设规划搭建、ERP、CRM 系统等，并已在北京、海南搭建符合各类经营需要的仓
储中心。报告期内，为加快推进公司在北京和海南地区免税业务发展，并加快筹备免税线上业务，
公司在北京设立全资子公司北京王府井免税品数字零售有限公司。为深耕海南免税业务，北京王
府井免税品经营有限责任公司在海南出资设立王府井（海南）总部有限公司。
6、岛内居民免税业务政策尚未出台，目前海口海垦广场项目正在筹备中。公司目前正在积极推进包括口岸免税、离岛免税在内的各类免税业务落地。
7、近期走势冲高回落，今日探至60日均线。有画图迹象。
附转贴：
首都机场免税合同协议解答会
嘉宾：董秘
合同谈判：
2020年合同谈判经历了1年半时间，上周完成了补充协议的签订，谈判时间较长主要是双方探讨对原有合同条款的适用问题。
2.8亿金额考虑因素，一是与中免、日上现有免税大合同的约定，二是2020年国际业务量的变化，三是实际免税经营情况，四是提供免税经营场地的成本；国际客流量是首要参考指标，但不是唯一考量因素。2.8亿是2020年合同年份（2020年2月11日-2021年2月10日）确定的金额，这个金额是否作为未来起算基准还不明确；2020年报公司谨慎原则计提免税收入1.9亿，2.8亿和1.9亿差额会后续入账，具体入账形式还不确定。
这次谈判只针对2020年合同年度，下一步会根据疫情情况和国际旅客量恢复情况进一步谈判，目前还没有提上日程，类似上海机场免税做整体框架调整还是仅调整下一个年度的合同还不确定。（首都机场免税原合同有对当年保底租金的调节机制，当年合同约定时有考虑大兴机场转场分流的情况，所以约定每年保底租金与当年国际客流量挂钩。）
大兴机场转场：2019年疫情前公司预计2500-2800万旅客转场分流至大兴机场，以东航和南航为主，且东航和南航以国内客流为主，所以预期2500-2800万中20%是国际客流。疫情对整体客流量有影响，以目前了解的情况看，转场实际情况与当时预期的占比差不多；此外存在一个变量因素是，英航和马航在疫情前就已经完成转场，很多外国航司还未转场，是否会转场，转场时间还不确定。
中长期来讲，北京是希望有2个国际枢纽，以主基地航空公司为划分，首都机场国航是商务旅客为主，大兴机场东航和南航是以注重性价比的出游旅客为主，公司疫情前预计2030-2035年大兴机场国际客流占比25%-30%，首都机场国际客流占比35%-38%。
国际客流恢复：目前没有看到国际客流恢复的迹象和预期。首都机场当前也在为东奥赛事做保障准备工作，政策还是非常严格，目前没有看到政策松动的可能性，公司对国际客流的恢复速度还是持保守态度。
王府井：王府井是否进驻首都机场免税，以王府井的交流口径为准，公司没有得到任何信息。目前首都机场t2和t3免税经营面积是非常固定的，都是在海关等部门明确备案的，首都机场角度不会有特别主动的动作，更多是提供支持角色，如果有新的免税企业开店，且通过了相关部门的审批，那首都机场得到财政部的指示后，肯定会做好相应资源的提供，至于是否新增免税面积要看相关部门审批，机场口岸免税面积都是要经过政府审批和严格备案的。首都机场和中免合同持续到2026年2月，所以这部分免税业务是固定的。首都机场免税经营没有排他条款。
有税情况：合同里都有约定业务量变动的调整机制，但与每家合同的调整机制不完全一致。管理层也希望提升有税贡献，今年在餐饮和有税零售之间进行灵活调配，10月底新开了一家LV有税零售店（LV合同也是租金+提成形式，类似两者取其高，所以每月情况不同），就是把原来餐饮资源用于有税零售。希望未来有税零售每年有2000万左右的收入增量。
首都机场的商业资源面积8万平米，免税1.5万，有税零售2-3万，餐饮2-3万
