引用国金&山西证券研报，推荐603351威尔药业：

1）公司是国内润滑油基础油的领先企业，同时润滑油添加剂打开第二成长曲线。润滑油国产替代趋势加速，打破国际巨头在国内的垄断局面。润滑油在汽车轻量化、风电、太阳能发电等行业广泛使用。合成酯类产品作为添加剂中的主要极性润滑材料，品种不断丰富，被国内各润滑油企业和复合剂厂家选用，市场需求取得明显增长。

2）注射药辅龙头，高壁垒提升盈利能力。威尔药业在 CDE 平台获得登记号的药用辅料共 51 个品种，其中注射级辅料为23 个，在注射用药用辅料领域的优势明显。注射用药用辅料的质量标准更加严格，技术难度、管理要求、设备要求也较高，因此注射用药用辅料具有较高的毛利率，公司注射用药用辅料毛利率高达 92.59%，而非注射用药用辅料毛利率为 38.82%

3）募集资金打破产能瓶颈，驱动业务增长。募投项目部分装置进入试生产阶段，进度超预期。募投项目紧紧围绕主营业务，预计下半年全面投产，对公司未来的经营业绩将产生积极影响，公司业绩有望进入快速增长通道 。

4）盈利预测：受益于原材料成本下降和募投产能投产，预计公司下半年利润将迎来明显爆发。预计2022-2024年公司归母净利润分别为1.3亿、2.1亿。对应22、15倍。参考瑞丰新材对应今年35倍pe显著低估