重点公司基本状况

投资要点

行业-市场走势对比

专题研究:在众多新型储能技术中，钠离子电池与锂离子电池技术最为接近，2010 年 以来其研究受到广泛关注。

钠离子电池相比锂离子电池有资源优势明显、倍率性能更 好、高低温性能较好、安全性更好等优势。但由于钠离子电池质量和体积能量密度相 对低，使得其辅材和制造成本比例相对偏高。

根据中科海钠数据，钠离子电池材料成 本较锂离子电池低 30%-40%。钠离子电池在储能、电动二轮车、电动低速车等领域有 较好的应用前景。

行情回顾:本周，公用事业板块指数下跌 3.99%，跑输沪深 300 指数 2.66%。环保板 块指数下跌 2.90%，跑输沪深 300 指数 1.57%，环保公用板块整体表现弱于大盘。公 用事业细分板块中，清洁能源发电跌幅较小。环保细分板块中，监测&检测涨幅较大。

行业信息:1-8 月，全国各电力交易中心累计组织完成市场交易电量 34577.7 亿千瓦 时，同比增长 44.3%，省间交易电量合计为 6653 亿千瓦时。

1-8 月，全国电力市场中 长期电力直接交易电量合计为 27655.8 亿千瓦时，同比增长 45.2%。

投资建议:

公用电力:当前我国虽大力推进新能源建设，但新能源出力波动性问题使得高
峰、尖峰时段电力供应仍偏紧张。

建议关注:

1)火电转型标的国电电力、中国电 力、内蒙华电、华电国际，近期多地核准大型火电机组，火电审批建设明显加 速;甘肃发布新版辅助服务细则，改调峰电量补偿为容量补偿，提升火电调峰收 益稳定性，同时大幅提高热电补偿标准，期待其他地区出台新版细则提高调峰补 偿标准;同时半年报多家企业火电经营情况已有环比改善，盈利拐点可期。

2)海 风运营商三峡能源、中闽能源、福能股份，海上风电 2021 年末至今造价成本不断 下探，行业持续高景气度，静待福建开启第二批项目竞配，0.19 元电价弃标事件 后，竞配评分权重或将有所调整，促进行业健康发展。3)核电核准速度超预期， 推荐核电与新能源双轮驱动的中国核电。

环保:龙头企业积极拓展新增量，开启第二成长曲线，建议关注布局锂电池回收 的旺能环境、推动重力储能商业化示范项目落地的中国天楹。废弃物资源化带来 市场新机会，建议关注有机糟渣资源化快速放量的路德环境。2022H1 火电投资明 明显提速，火电灵活性改造业务、火电环保配套业务和锅炉等装备有望放量，建 议关注青达环保、华光环能。

新型电力系统:电力供应偏紧将使企业加装分布式光伏、加强能耗管理的意愿再 次加强，建议关注稀缺纯分布式光伏运营标的芯能科技，配电网工程建设和运维 的苏文电能，企业微电网综合能源管理解决方案供应商安科瑞。

竞争性配臵下新 能源项目配储比例有望继续提升，同时下半年以来国内多个大型集中式储能电站相关报告

。

行业周报

取得实质性进展，建议关注通过收购进入新能源电站及储能领域、具备储能核心 部件自主技术能力的同力日升，和工业温控专家、储能热管理大有可为的标的申 菱环境。

风险提示:项目推进不及预期;政策执行不及预期;市场竞争加剧;研究报告使用的 公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。