总结-韭研公社

登录注册

总结

伍子昂

中线波段

2020-11-29 13:59:30

1、要留有安全边际

首先我并不是一个市场有效假说的信奉者，如果说我信奉市场有效假说的话，我也就不会在这个市场当中继续努力的去做一名价值投资者了，然后我直接去买指数就ok了。一定是市场还会给我们这些人留有机会的，但你看待市场机会的时候，不要想得太过简单，太过容易，这个是我们需要避免的。话说回安全边际，安全边际这个理论是否还行之有效，我仍然认为它是一个非常重要的对于价值投资者来说应该遵循的一个规则。
我现在更追求的是那种相对的安全边际，就是相对这个公司它的业绩增速或者是公司整个的生意模式来说，它相对是便宜的，而不是一种绝对的便宜，就是3倍5倍10倍，这样绝对的数值来去比较它低估和安全边际的大小。但有些公司的价值真的要去项目拆开一个个去看，一个个去数的。然后你就会发现信息差，这就是我刚才说的，你要比整个市场的投资者的平均水平要高，你要比投资其他的投资者要知道多，你才有这种投资的优势。

2、估值逻辑要强韧且清晰明了

另外就是估值的逻辑要强韧。有的时候像刚才我说的猪肉的逻辑一样，当双逻辑变成单逻辑的时候，这时候你要足够的警惕，你要反思一下这个逻辑是否足够强硬，它的逻辑能否支撑它的估值。在我眼里没有什么完美的企业，我们去看管理层、商业模式，还有看整个的宏观大环境等等方面，总有地方不尽人意。所以没有什么完美的公司，完美的企业，完美的行业，这就需要投资逻辑的支撑，而且你选择的公司的投资逻辑一定要清楚明了，可能一条逻辑，你用两三句话就能概括了。如果这个投资逻辑很繁琐的话，其实是投资是成疑的。首先投资逻辑要清楚明了，另外一定要强韧，而不是说有很多的假设，否则说明你的投资逻辑并不强韧。不强韧的话，如果你的投资逻辑不够强，就没法去覆盖企业里存在的那些负面的因素，你的投资的话就很难取得一个特别好的结果，还有等待真正的大机会。

3、把握机遇

在整个市场恐慌的时候，也不光是这些特别便宜的股票跌的很厉害，像我之前说过的茅台、腾讯，它也跟大盘一起跌，当然它看上去可能还是比较贵，它可能是它跌起来也它跌到底也有个20多倍30倍的市盈率，但是以稍贵的价格买那些优秀公司有几个好处，首先是优秀公司的股价弹性比那些仅估值便宜的公司股价弹性要高，其次你可以长期持有这家公司。因为当你买入低价的股票时，当它估值修复了，你还要把它卖掉之后你要选下一家，但这个时候市场不一定给你机会，有的时候整个市场的估值中枢都上去了，你可能就没有机会再找到下一个可以低价买入、然后等待价值回归的标的了，并且你也有踩雷的风险，而那些真的能保持很多年增长的这种公司的话，你不需要做这种痛苦的操作去卖掉，然后再去找下一个。你可以持有很多年，你的投资收益可能还要远远比你买便宜，股票的投资收益率复利还要高，而且一旦你的便宜股票标的没有了，你就也没法达到福利效应了。我这些年其实投入了一些的确是翻了很多倍的股票，选公司的时候也开始更加深入研究了，如果你清楚明了地知道这个公司未来会走到什么样的位置，那么你就不会太在意一些短期的波动了。尤其这些年的环境都是这样，当遇到一个好公司，你下车了之后，真的很难有机会再上来了，你就白白错失了你的研究，你的心血，还有一个好的投资机会。

4、重视调研

我会计出身，看报表看的特别多，这几年我看报表看的越来越少了，今年我也有助理了，有个很多让他们帮我看一下，有时候我自己有大约的看一眼，我越来越发现这些纸面上的东西代表历史的东西其实并不重要，重要的更多的是去现场的调研，去真正的看公司去做很多的访谈，有时候现在看到一个行业当中的两个对标的标的稍微好一些，一个差一些，其实我现在的第一反应就会去想是不是应该找一个机会去见一见公司的管理层去聊一聊，去在实际的调研和实际的访谈当中去找寻这两家公司之所以有经营上有差异的原因，所以我现在把调研看得非常的重要。

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

工分