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食品饮料重点推荐

韭菜的自我修养啊

2022-03-18 12:29:35

【东北食品】反弹行情下重点推荐！
🌸贵州茅台：1-2月顺利实现超预期开门红，传递积极信心。公司1-2月收入/利润均实现20%增速，具体来看，一季度经销商配额执行平稳且批价稳定、几乎零库存，非标产品延续21Q2提价红利叠加直营店拿货变相带动吨价提升，新品1935预估投放量500-600t贡献接近10亿收入增量，1-2月奠定旺季乃至全年加速基调。22年茅台有望实现量价齐升，改革红利有望逐步落地贯穿全年，新品1935布局千元价格带，普飞大单品具备提价空间有望进一步消化当前估值，最新股价对应22-23年估值35x、31x，充足的渠道价差空间赋予估值高安全垫，叠加业绩高确定性，维持首推。

[烟花]酒鬼酒：据公司3月10日公告，2022年1-2月实现收入/利润分别为14亿元和4.65亿元，同比增长120%/130%，远超市场预期。从渠道端看，22年春节动销表现优异，根据调研，2月份回款比例超过40%，同比增长100%+。我们预计2022Q1，公司营收利润均能实现翻倍增长；从产品端看，酒鬼系列价格带整体在500元以下，为大众消费价位，受宏观环境冲击仍能维持稳定增速，且酒鬼系列已完成产品升级迭代，其中重点打造的红坛、紫坛大单品，渠道利润在15%-20%，经销商动力足。展望全年，预计公司实现营收超过50亿元，同比增长50%+,实现利润16.5亿元，同比增长60%，对应EPS为5.13元，PE为33倍，PEG为0.55，估值性价比极高，强烈推荐布局。

🍺青岛啤酒：高端化步伐稳健，生产和销售管理精益求精，纯生、经典等主力产品增长良好，预计全年吨均价稳步提升6-7%。近期动销反馈良好，提价传导顺畅，为销售旺季的靓丽表现奠定基础，预计提价对全年营收增长贡献1-2%。同时成本压力整体可控，以当前原材料价格水平看，预计全年影响幅度6%。下半年铝、玻璃、瓦楞纸等包材价格大概率下行，有望释放利润弹性。目前股价对应22年估值不足30倍，估值性价比高，建议在销售旺季来临前布局。

[蛋糕]安琪酵母：提价致收入提速&利润弹性兑现&低估值三重因素共振。公司国内主导大包装产品提价30%，衍生品提价20%左右，11月海外产品提价15%，从动销来看提价传导较为顺畅。今年产能规划扩张3-4万吨，展望2022年收入有望达20%，收入端有望提速。目前公司糖蜜已采购2/3，价格在1200元/吨附近，剩下1/3预估采购价落在1300元/吨，我们预测2022年利润在16-17亿，利润端增速20%+，对应PE在21-22倍，估值具备较高安全边际。安琪年初至今跌幅25%，超板块整体跌幅19%，从今年收入增长叠加利润弹性释放角度来看，属于大众品板块中具备较强确定性的标的，估值尚处历史40%分位，同时展望3-5年长逻辑清晰，建议重点关注。

[太阳]安井食品：目前全国多区域疫情反复，C端需求向好，根据我们的渠道调研1-2月仍有近20%增长。成本端肉类、鱼糜价格比较稳定，油脂、大豆蛋白等大宗商品价格在俄乌战争缓和的背景下有望回落。渠道跟踪显示安井提价己传导至终端，提价红利或将显现。随着公司未来产能的不断释放，缩减促销折扣及提价将对冲部分成本压力，利润弹性有望释放，悲观预期逐渐扭转，公司长期龙头地位稳固。

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