中国能建
善行韭助
2022-01-14 22:26:20
中国能建：极度低估的新能源服务商， 新型储能、抽水蓄能、氢能等关键领域加快布局。按照分布估值，传统业务+新能源装机+氢能+储能业务扩展预期，给与2300-2900亿目标市值。中国能建作为未来新能源主力军和国家队，十四五期间规划20GW装机，对应40亿利润，给20倍pe，对应800亿市值。根据发改委专项债提前批额度情况，以及其他集团的投入预算，预期公司会上调至30GW装机预期，对应60亿利润，1200亿市值合理。新型储能、抽水蓄能、氢能等关键领域加快布局。公司公告与宁德时代签署战略协议在储能领域合作；水电施工能力突出，抽水蓄能项目经验丰富，受益抽水蓄能未来快速增长；拟成立专业氢能子公司开拓氢能业务。公司计划在多地投资建设氢能相关大型项目，如张掖市光储氢热产业化示范项目，项目总投资 44 亿元，主要建设电解水制氢、光伏电站，配套布局建设油、电、气、氢一体化加注站，并逐步引进制氢、用氢相关产业，建成制氢全产业链项目。根据公司官网的氢能投资规划、近期公司签订氢能相关投资或战略协议规模超1378亿。 给予投资额一半市值 700亿市值合理传统业务方面，中国能建在特高压和核电建设领域是占有绝对主导地位，2022年开始，又进入了一个电网建设投资的小高峰，预计比原来有一个翻倍的增长速度。参考可比公司中国电建，给800-1000亿市值合理。综上，三块新老业务，给与公司2300-2900亿目标市值。
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