（关注原因：短线。发改委根据能耗双控目标完成情况将近十个省份能耗强度列为一级预警，其在产产能达到5亿吨， 占全国总产能比重达28% 。目前广西省、云南省已出台水泥限产要求，其他省份预计后续或将逐步跟进，供给端进一步收缩。）

一、截至9月7日，全国水泥均价较2021年7月23日的最近低点上升超人民币30元/吨，录得历史同期最大涨幅。八月以来水泥价格的复苏强于、快于预期，目前已逼近前期5月高点，即将创近年新高。

二、据水泥网信息中心数据显示，自9月份以来，广西南宁、河池、崇左等多区域继7月份下旬以来三次累计涨价达150元/吨左右。其中广西地区主要厂家通知10日-11日起继续对全区上调水泥价格80元/吨，累计涨幅200-230元/吨，短期涨价幅度创近5年新高。

1）水泥熟料进口：泥熟料进口自今年五月以来持续下滑，主要系航运成本大幅上涨和潜在政策干预影响。与今年五月287万吨和2020年末四个月每月约300万吨的水平相比，今年七月单月进口量下降至96万吨，下降幅超超市场预期。且越南财政部提出将熟料产品出口税率由 5%提高至10%，海外熟料进口冲击有望减弱。水泥企业有望积极推动价格修复上调。

2）需求端:自7月政治局会议指出积极推动政府债券发行进度、推动实物工作量之后，8月国常会继续强调要发挥政府专项债带头作用，扩大有效投资，今年8月新增地方政府专项债券计划发行4884亿元，截至8月末新增专项债的发行进度将超过53%。目前多家水泥企业下半年订单充足，预计在10月、11月进入需求旺季后，水泥价格将出现较大规模整体涨价，需求端改善，供给端进一步收缩，预计下半年至明年，水泥行业基本面有望持续好转。

三、根据发改委印发的2021年上半年各地区能耗双控目标完成情况，广西、广东、云南、江苏等近十个省份能耗强度不降反升，被列为一级预警。

1）9月1日开始。广西省对当地水泥企业实行限产要求，要求9月水泥产量不超21年上半年月均产量的40%，预计此举将带来广西水泥产量缩减600万吨。经测算，当前收到能耗强度降低一级预警的省份在产产能达到5亿吨，占全国总产能比重达28% 。

2）根据今日云南省发布的《关于坚决做好能耗双控有关工作的通知》，云南省对当地水泥企业实行限产要求，2021 年 9 月份水泥产量在8 月份产量基础上压减 80%以上，10—12 月全部水泥企业错峰生产时间不少于 40 天。随着云南政策的出台，目前被列为一级预警的省份预计后续或将逐步跟进，带来供给端进一步收缩。

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