旺能环境会议纪要 20220104
猫猫喵喵3
2022-01-06 11:04:41
旺能环境会议纪要 20220104
背景介绍：公司今天董事会审议通过《关于收购浙江立鑫新材料科技有限公司股权的议案》，
以 9450 万元收购立鑫新材料的 60%股权。我们将以此业务为起点，大力发展循环经济，打
开成长天花板。下面有请再生资源产业的董事长方总来进行一个详细的解读。
Q：这个收购项目的大致情况？
A：立鑫新材料主要聚焦新能源电池正极材料的生产，主要以废旧汽车动力电池回收利用，
产品包括硫酸钴、硫酸镍、氢氧化钴、碳酸锂等产品。公司 2018 年开始立项，2019 年下半
年开始启动建设，到目前位置所有厂房建设都已完成，现有设备都已经安装到位，现在正在
开展设备调试。现在硫酸钴、硫酸镍整体的调试是比较顺利，这两项有望在 1 月底初步出产
品；后面还有一道废水、废液处理可以在二月份可以完成调试（能够生产碳酸锂），所以整
个项目可以在 2 月底基本调试完成，三月底可以开始投产。
Q：公司整个废料回收的工艺流程？
A：先是废旧电池料进来，一般以拆解的废旧电芯为主，首先进行破碎，包括外壳、隔膜、
电解液、正极材料，然后取粉。外壳获得铜、铝；电解液和隔膜进行热解温烧处理。正极材
料的回收材料主要附着在一个涂膜上的，进行酸溶进入萃取箱，通过硫酸根的东西提取出来，
获得硫酸钴、硫酸镍，目前产品以这些为主。我们是请了华友钴业的设计院来设计的，也吸
收了他们历史项目的经验，成本控制更好、工艺更加突出。
从回收这个角度来看，华友这些友商主要是以刚果金的原生矿，废弃矿也有布局。但是行业
废弃材料是近些年才开始启动，2021 年才正式开始放量。尽管目前动力电池报废量已经相
较于之前明显放量了，相当于 2014 年之后的乘用车体量（动力电池寿命 6-8 年），但是还
没有到报废的高峰期。因此回收端还是比较乱的，废旧电池的取得主要是小的回收商和贸易
商为主。目前国外钴价很高，导致国内废弃电池回收价格也很高，废弃电池回收价格也是跟
国内钴价格相挂钩的，通过具体含量来具体定价。
Q：利润水平？
A：后续如果能够提取出碳酸锂的话，这对于公司利润能有一个较好的增厚，主要来自于废
液中。目前产线预计正常生产的话能产 1500 吨的金属钴、1000 吨镍、还有几百吨的碳酸
锂，钴 50 万、镍 15 万、碳酸锂 20-30 万单吨价格来算收入可能会达到 8~9 个亿销售，利
润可以达到 8000 万左右。
Q：原料端、下游销售端分别如何保障？
A：收料已经开始了，去年工信部通过电池回收利用白名单的形式规范市场，2021 年已经有
40 几家企业拥有了牌照。我们集团美欣达已经在报废汽车领域有了超前的布局，这块虽然
没在公司体内，但也是未来废旧电池重要的回收渠道。未来整车厂是推动动力电池回收的主
力军、电池厂和报废车回收企业是另外两个渠道，是 2018 年《新能源汽车动力电池回收暂
行管理办法》办法明确的。我们目前已经在报废车有布局了，我们已经成为行业第三名，
2020
年回收了 27000 多辆汽车、2021 年回收了 29000 多辆。比如我们签了全年最大一个单，
5000 个电池包是被我们美欣达下属的电池回收企业中标。我们通过这个布局也进入了废弃
电池回收的梯次利用，我们已经和宁德时代等等企业建立和很好的关系，因此我们布局后端
报废电池处置是有天然优势的。欧盟也是由固废企业威立雅进行处置的，我们国内也有望形成区域性集中处置的产业格局，加速形成一个闭环，未来小的一个贸易商也会被逐步替代掉，
这块模式也在宁德时代里有了很好的应用了，我们也在接触其他的大型电池企业。销售端我
们也在联系，包括华友、中伟等一些前驱体的企业，我觉得这个不愁销售的。
Q：原材料的构成？
A：除了动力电池，3C 的锂离子电池我们也会考虑的。
Q：渠道这块未来怎么布局？
A：我们这块也在看，采用怎样的布局会更加合适。我们现在说的只是这一个场，这个厂旁
边还有地筹备二期布局。这个项目只是我们公司切入循环产业布局的一个点而已，后续我们
将加速布局其他的项目，投资一些重大的投资项目。目前总体的电池保有量，三元超过磷酸
铁锂，但是近期增量磷酸铁锂已经超过三元了，磷酸铁锂这块回收我们未来也会进行相关的
布局，这个业务只是一个起步，未来会有更大的动作。
Q：增资资金用途？
A：
一部分是要归还历史的借款，项目公司目前的资产负债率有点高，第二个是流动资金的
补充。
Q：原材料采购目前的成本？
A：按照现在的价格，元旦上来的价格，按照 811 配方的钴占 10%，假设钴价是 50 万/吨，
对应含有钴测算出来，2021 年按照折扣率 85 折算你实际采购价。目前库存大概由 3000 多
万的库存原材料，一个月可以周转二到三次左右。
Q：公司原材料波动风险如何控制？
A：这个行业跟大宗的挂钩率还是比较大的，历史上价格波动也比较大。我们预计 2022 年
和 2023 年钴价也有望保持一个高的景气度，2024、2025 年会成为新的一个洗牌过程。这
个行业的原材料波动是会有的，但是不会回到原来的水平的。但是原材料价格的波动，通过
期货套保的方式实现风险控制，企业是能实现一个赚取稳健单吨利润的能力。我们还是力争
拿电池，成本可以实现控制、也可以放得更低。
Q：白名单情况？
A：需要投产之后才能申请的，我们已经在准备了。
Q：收料的区域？
A：以前报废电池集中在广东，因为比亚迪在深圳。之前长三角比较小，现在在起来了，所
以我们将以这部分地区布局为主。此外中部、北京、广东这几大块区域我们也会布局。未来
也会做磷酸铁锂的回收，这块回收的工艺路线会有一些小差异。湿法冶炼鼻祖是来自中南大
学的冶金，我们也在联系学校的一些博导做技术顾问，后续也依托他们合作加速这块技术研
发的落地。
Q：项目的回收渠道如何？
A：在我们收购之前，这个项目公司本身有自身的渠道，主要是一些电池的贸易商，主要还
是小型、分散化。我们收购之后是会进行协同，未来美欣达集团体内的废汽车拆解渠道也会
进来，会跟整车厂和电池厂进行合作。Q：公司未来的发展规划？
A：虽然近年垃圾焚烧增量有所减弱，但是我们运营产能还是持续增加，餐厨这块也已经起
来，做到了行业前三位。这些业务每年贡献大几个亿利润，每年的经营性现金流净额超过 10
个亿，还有望保持 20%的增长。这是我们的基础，我们也在考虑未来的业务转型，集团也在
汽车拆解、危险废物、环卫等业务都有布局，接下来我们重点在这些业务的基础上大力发展
循环经济和再生能源。首当其冲也是考虑旺能环境的业务转型，这次收购也是酝酿已久。除
了锂电池回收，其他业务方面也会大力进行投资和涉及，包括光伏组件、废轮胎，上市公司
体内已经在做的生物柴油的加工制造等业务都有了一些突破。这次锂电项目也表示了我们的
一个决心，总体有 1 万吨左右的产能，我们也希望把这块业务坐实，2022 年也很快的投产
见效，这个业务也是跟原有股东合作的，他们还拥有一定的股份。后续我们还会布局磷酸铁
锂的布局，在整个锂电池的回收拆解领域我们也有望走到行业的前列，目前已经有 5 万辆/
年的拆解能力，以后凡是循环再生相关的业务也考虑放到公司体内来做。
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