什么叫战略价值?就是这个东西某种程度上不是以收入大小作为惟一衡量的基础。
什么叫稀缺性?就是这个东西只能你能干别人干不了,俗称卡脖子。
回到PI材料来,在瑞华泰量产之前,这个领域全部是进口。PI应用的范围很多,上到航空航天的,下到大家用的手机,都在大量使用。
举个例子,华为被卡了芯片的代工,导致整个手机部门的停摆,损失了4000亿的收入。而大量应用在手机内部作为隔热材料的石墨膜,基材也是PI薄膜。如果不是国内有进口替代,为了打击中国的电子产业,是不是美国也能禁止PI薄膜的出口?而这仅仅只是应用于手机领域。
瑞华泰的战略价值就体现在,某些小批量的产品,目前在他的收入占比中很小,但对于下游客户来说,这是不可或缺的材料。随着国产替代的需求越来越迫切,有理由相信瑞华泰的产品会有越来越大的收入空间。
以瑞华泰在研的项目举些例子,如航天航空用PI 复合薄膜的开发,空间应用高绝缘1500mm 幅宽PI 薄膜的开发等,具体的产品应用包括航空航天线缆(其实是个容量非常巨大的市场!)、超薄聚酰亚胺太阳帆等。包括像新能源汽车电机当中圆线改扁线以增加功率,也有可能使用到新的PI材料。
对于瑞华泰,作为一种具备诸多优异性能的新材料,有很多潜力大的新的应用场景和空间(比如未来半年内就能投产的CPI)。不能静态的看当前的PE/PB,要以战略的眼光看待其战略意义和战略价值,这样才能看清瑞华泰的市值空间能有多大!