【东北化工】金属硅专家交流总结

近期我们开了金属硅专家交流会议，总结如下：

2021年Q3开始金属硅价格从1.5W上涨至6W以上，当时的核心逻辑在拉闸限电和一刀切导致的供给的减少，去年价格上涨后是对金属硅供给弹性的测试。从这个时间节点看，金属硅下有底，2022-2023年，我们认为金属硅的上涨核心需要靠需求端的拉动，目前来看新增供给产能的步伐慢于需求的爆发，会在阶段性造成价格上涨，导致供需错配。

供给：行业发生明显变革，市场化电价下金属硅能够较好盈利下，丰枯水期产量的变化减弱。目前单月产量24万吨，比往年高2-3万吨，预计丰水期在27-28万吨水平。确定性新增产能：新疆合盛鄯善40万吨，预计Q3投产，新安3万吨，预计Q3投产，内蒙特变和协鑫各有10万吨产能预计年底投产。

需求：通威10万吨（四川乐山5.1万吨，云南5万吨），大全12月份3.5万吨投产，新特3万吨原有产能基础上的技改，包括协鑫颗粒2万吨，亚洲硅业3万吨，持续进行爬坡，达产后预计单月对金属硅需求量会增加1.5-2万吨的量。有机硅随着恒星，云能投和东岳的产能投产后，以及合盛21的完全释放，增加15万吨金属硅需求，平均1.2万吨产量增加。铝合金预计在稳增长的带动下，每月增长0.5-0.6万吨。合计下游三大需求带动3.2-3.8万吨，如果下游需求超预期将导致短期供不应求。

成本：目前成本阶梯下，自备电电价0.24元/度，比新疆大电网便宜0.14元/度电，成本优势在1500-2000元/吨。大电网0.38元/度，比云南，四川地区便宜0.12-0.22元/度，2500-2600元/吨。非主产区边际产能电价0.70元/吨，又差了2000元/吨成本。成本情况：自备电<新疆大电网<云南，四川<非主产区。