①和公司沟通过反馈，并无任何异常事情出现。推测近期受到蚂蚁可能被美国列入黑名单的原因，阿里系的股票均表现较大波动。安恒从事的信息安全行业，相比金融IT、医疗IT更为敏感，参考360也被美国制裁，市场存在负面预期加重的可能。

②从基本面来看，安恒业务均聚焦在国内，公司以软件产品为主，并不会受到什么影响。同时，三季度订单比上半年已经好转，只是公司产品交付周期相对较长，因此公司一直没给季度指引，全年仍保持年初高增长指引不变。

③行业层面，我们一直强调信息安全是一个长期赛道，信息安全也是企业IT管理的一个分支，安全厂商立足的数通、网络、攻防、数据等技术，具备较宽广的衍生空间。这也是为何深信服能切入云计算，安恒开拓多云管理平台等新领域。行业在供给侧长期成长稳定，预计明年行业仍会会到20%以上的增速。20年毕竟是等保2.0第一年，三四季度等保实施带来的增量也会让全行业受益。

④公司层面，我们认为安全能力，已经由传统的“数通+攻防”设备为主，进入到大数据平台为主。而大数据能力的基石为漏洞扫描、流量分析、数据分析等，正是安恒起家的“应用+数据”安全，代表产品如waf、日志审计均是市场前列。同时，公司在UEBA、SOAR、SIEM等新兴技术领域投入较早，业内评价较高，对标海外安全厂商，均在这个方向重点布局，安恒已经走在国内领先地位。另一方面，新产品多云管理平台值得期待。当下多云已经成为市场刚需，云管市场（平台CMP+服务MSP）发展很快，尤其MSP服务市场增速极高，一级市场公司较为明显。安恒在安全服务上积累多年，在服务能力上不用怀疑，因此云管平台市场的开拓有先天优势。产品才刚推出，后续我们也会持续跟踪产品进展。我们依然看好安恒的持续发展。

深度报告：安恒信息——大数据驱动新兴安全，后起之秀领跑行业      https://4m.cn/PWUo9