弱势行情下，资金再次互相伤害，前期需要大额成交的周期板块持续下跌，市场仅碳中和相关的低位环保和电力有所表现，白酒有色化工等成为最大杀跌动力。

 

一、碳中和

公社内关于碳中和的资料已有很多，市场今日主要走了两条线。

1）环保

可见昨日资料：

1、临近两会，碳中和预期下部分资金博弈环保相关政策。

2、2月25日，国务院发布《关于加快建立健全绿色低碳循环发展经济体系的指导意见》。

3、《排污许可管理条例》3月1日起正式施行、《长江保护法》3月1日起正式实施。

4、资金在环保这条线上挖掘cems相关公司，cems指烟气连续排放监测系统，相关信息可见公社内的图表。

2）电力

电力个股主要受消息刺激：3月1日盘后消息，国家电网公司发布碳达峰碳中和行动方案，这也是首个央企发布的碳达峰碳中和行动方案。

公社内相关信息：

https://www.jiucaigongshe.com/action/detail/7c4809d443b84b4ea7a79b5eeacebadc

【安信电新】国网正式发布“碳达峰、碳中和”行动方案

https://www.jiucaigongshe.com/action/detail/ece24cecc05d4b5d932954c08c1ccad8

0302公社CEMS相关公司梳理

 

 

钢铁：宏观经济回暖，板块低估值或受市场关注

1、宏观：2月2日摩根大通发布的全球制造业PMI指数为53.5，连续7个月处于景气线以上，疫苗的普及下，随着全球经济复苏，钢材表观消费量和钢价有较大预期回升。

2、行业：

1）碳排放：钢铁行业是国民经济第一耗能大户、工业体系内第一碳排放大户，工信部指出围绕碳达峰、碳中和目标节点，实施工业低碳行动和绿色制造工程，坚决压缩粗钢产量，确保粗钢产量同比下降。

2）顺周期下，需求端量价回升；压缩粗钢产量、供给端面临二次供给侧改革，需强供弱推动2021年钢铁行业供需格局趋紧，企业盈利具备较大向上弹性。

3、板块估值：截止2月26日，申万一级行业中钢铁板块整体PE估值15.96，板块PE中位值16.5；在申万28个一级行业均处在倒数第四，估值仅高于房地产、建筑装饰、银行；钢铁板块有9家上市公司的动态PE低于10，13家公司股息率超过3%，其中柳钢股份最高达到7.55%。

盈利大幅提升或流动性改善，二者之一是钢铁股跑赢大盘的必要条件，目前来看均具备。

 

 

汽车热管理：新能源车浪潮下单车价值翻三倍，空间巨大

1、汽车热管理是通过对热量的管理来实现车舱升降温及汽车各个系统的正常运行。目前主要分为以下4块：

1）汽车空调系统，目前主要安装的是热泵空调和PTC空调，前者能节省30%-50%的空调功耗，但成本较高，在极寒天气下的运行效率较差。但随着技术提升及成本下降，是未来主流的空调系统。

2）发动机热管理系统，较为成熟，以液冷技术为主，通常与空调热管理系统相连接。

3）电池热管理系统，分为液冷和风冷，前者是主流技术路线，但成本较高，目前主要应用在A级以上中高端车型。

4）电机电控及大功率电器件热管理，及时的把产生的热量散走以保证车辆大功率电器件处于安全工作的温度范围。

2、传统汽车热管理单车配套价值量大概在2000元左右，而新能源汽车热管理系统单车配套价值量因新增零部件而上升至大概6000元左右，价值量为原先三倍明显提升。数据测算2025年中国新能源汽车热管理规模360亿元，传统汽车热管理规模480亿元，汽车热管理总规模840亿元。

3、全球热管理行业市场集中度较高，目前竞争格局较为稳定。电装、翰昂、马勒、法雷奥四大巨头的全球市场份额超过70%。中国对热管理系统的需求约占全球的1/3，存在国产替代的弯道超车机会。

3、相关公司：三花智控（国内新能源车热管理龙头公司，上汽、通用独家供应商）；银轮股份（国内较早布局新能源汽车热管理，生产多种零件）。

 

 

激光行业：设备更替周期将至，高功率产品国产替代空间大

1、激光是受激辐射产生的光，因方向性强、能量密度高等特点，具有高加工精度及速度优势，对传统加工方式不断进行替代，被广泛应用于工业加工等领域，诸如汽车、通信、机械、3C等，预计2024年激光设备市场规模约千亿左右。

2、行业变化：多重因素叠加驱动，行业需求加速且持续，产业链迎来黄金发展期。

1）顺周期：制造业经济指标向好，激光产业链顺周期属性凸显。

2）国产化：激光器价格战或加速高功率国产化以及激光渗透率提升。国内低功率激光器国产化达到90%以上、中功率国产化约60%、但高功率激光器国产化不足40%，尚有较大提升空间。

3）更新迭代、对外出口，进一步刺激激光市场需求扩大。①2012年以来我国传统的接触式机床切割持续向激光切割加工方式转变，目前市场上中低功率激光切割运控系统已存在大量存量设备，由于技术更新迭代及设备磨损老化等因素，激光加工设备存在3-5年的更替周期；②国内激光企业已具备配套全球高端客户的能力，出口规模不断扩大。

3、产业链：激光产业经多年发展已形成较为完备的产业链分布。

1）上游主要包括光学材料及元器件、零部件和运动控制系统等；

2）中游主要为核心部件，如：激光器、激光头等，激光器是产生激光的核心单元，在设备中价值占比40%-60%；

3）下游是激光切割、激光焊接和激光打标等整机设备；

4）终端是激光设备及产品的应用行业，涵盖范围相当广泛，诸如汽车、通信、机械、3C等。

4、相关公司：

1）激光设备：大族激光（激光设备龙头）、帝尔激光（光伏领域激光设备龙头）、海目星（极耳切割设备龙头）和联赢激光（激光焊接龙头）；

2）激光器：锐科激光（光纤激光器龙头）、杰普特（MOPA激光器龙头）

3）激光软件：柏楚电子（激光运控软件隐形冠军）。