【长江电新】光伏：坚信基本面的力量，继续重点推荐！
韭菜篮子
2022-03-22 17:25:58
今日光伏板块或因交易情绪有所波动，实际上当前行业基本面景气向上，全年量利逻辑清晰，坚定看多，具体来看：
1、逆变器及组件出口均超预期。1-2月逆变器累计出口同比增长22.08%，考虑阳光合肥印度产能加速提产直接出口减弱，剔除安徽逆变器同比增长32.18%。组件出口数据1-2月累计出口金额同比增长136.61%，剔除印度抢装口径累计金额同比增速90.79%。逆变器和组件出口增速的差异，因月度库存波动、订单交付节奏、国内外交付结构甚至运输等均有可能，重点是二者增速都呈现出显著的淡季不淡趋势，逆变器在淡季及IGBT未国产加速的情况下达到32%，后续加速明确。
2、国内1-2月装机数据良好，招标历史最高。1-2月国内光伏新增发电装机10.86GW，同比增长234%，达到历史同期最高水平；且年初至今不完全统计的光伏项目招标规模超52GW，亦是创历史记录的招标体量。3-4月逐步进入新一年项目建设旺季，需求环比加速值得期待，且2021年尚有部分项目要求430/630并网亦对需求强度有支撑。
3、除了1-2月数据印证需求强势，更重要的是当前展望4月订单排产增长趋势良好。据我们最新了解，3月下旬印度抢装效应减弱且产业链快速涨价博弈加剧，3月环比仍然保持增长。4月需求订单维持高景气，初步摸排的排产数据环比3月继续提升。全年来看，硅料有效产出85万吨左右，装机并网240GW以上的判断不变。
4、投资方面，建议布局以下主线：1）盈利改善的一体化企业（隆基股份、晶澳科技、天合光能、晶科能源等）及逆变器（阳光电源、锦浪科技、固德威、德业股份、禾迈股份等）；2）供需紧张盈利维持高位的胶膜（福斯特、海优新材）及硅料（通威股份、大全能源等）；3）盈利短期底部中期改善的玻璃（福莱特、信义光能）及跟踪支架（中信博）；4）其他细分环节优质龙头正泰电器、晶盛机电、捷佳伟创、林洋能源、中来股份等。
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隆基绿能
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真知无价，用钱说话
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