东材科技:大幅扩产,发展加速
公司今日公告拟投资9.08亿元投资建设4条功能膜产线,其中光伏基膜&柔性印刷用基膜2条线4万吨,MLCC及PCB用基膜1条线2万吨,偏光片离保基膜1条线2万吨,建设周期15-18个月,投产后预计新增收入12.75亿元,利润2.12亿元。
2020年中国进口光学基膜35万吨,高端产品垄断在日韩等少数企业,进口替代空间大。IEA预测光伏发电全球占比将从1.5%增加至25%。光伏组件关键原材料背板基膜的产能相对不足。此次公司大幅扩产,将打破产能瓶颈进一步巩固公司龙头地位,加速未来几年发展。
公司研发实力强技术领先,有望成为新材料平台型公司。公司公告拟投资18亿元在绵阳建设20万吨功能膜项目。除光伏基膜光学基膜外,5G用特种树脂,PVB树脂等新产品也值得期待。
预计公司2021-2023年净利润分别为4.01/6.05/7.59亿,现价对应PE26倍,继续强烈推荐。
天风化工 李辉