【永创智能@东北机械】贵州茅台投资155.16亿元技改项目，白酒行业自动化改造有望加速

贵州茅台发布公告，投资约155.16亿元建设茅台酒“十四五”技改建设项目，其中：工程费用105.38亿元。建成后可新增茅台酒实际产能约1.98万吨/年，储酒能力约8.47万吨，对此点评如下：

1、白酒行业自动化改造需求较大，公司布局较早，技术领先。白酒属于劳动密集型产业，工作环境差，劳动强度大，机械自动化生产比例极低，随着对质量把控要求提高，白酒企业盈利能力持续，再加上人力成本的压力，白酒企业自动化智能化改造蓄势待发。永创智能在该领域布局较早，积累了先进的技术实力和行业know-how能力，今年获得古井贡、泸州老窖、五粮液等多家企业订单，后续值得期待

2、重申投资逻辑：a、消费升级+存量设备更新驱动下游行业稳定增长，白酒提供全新增量市场，自动化产线改造蓄势待发；b、公司是兼具行业理解和全产业链生产能力的优秀企业，优势地位明显；c、经营拐点确立并不断验证，利润率有望持续提升。展望下半年，白酒、乳制品、饮料等行业仍有较多增量，常温奶新品有望突破

预计公司2022-2024年净利润分别为3.12/4.22/5.81亿，对应PE分别为24x、18x、13x，继续给予“买入”评级。