S总：
现在这个也很迷茫，上个星期走强的都是如阳光城这种游资的行为。然后就是我觉得就是坚信，去坚信我们社会主义的制度的优越性，g d p 一定会到五点五的，然后然后现在看，就是上个星期也说了，就是万科的价值，就是单纯从价值的角度，它是肯定比保利的市值要高一倍的，这是毫无疑问的。
然后整个市场我觉得如果要避险的话，银行可能会比较好一点。银行地产甚至也可以算，就是因为银行确实是这三五年都没怎么涨过了。然后今年的业绩增速，银行好像也特别好，大家可以看下报表。基本上都是二二十几高的，有三十低的，也有实体的业绩增速，这个对？在今年这种整体经济都不行。你看这这种什么海天味业才四五四五个点的增速，金龙鱼都负的都能炒到六十倍，对？那银行有二三十的增速，为什么好像只有五六倍六七倍，所以我觉得银行短就是如果说大家看跌的话，那可能银行会好一点。然后我然后关于地产物有一个新闻，就是有一个消息就是我说一下，我不知道是真还是假。但我听到了风声，就是房地产公司的再融资要放开了，就第一批批的是批批的是保利和绿地。然后第二批现在已经批了华夏城了然后就是先是央企，再是国企，然后对，就是单单位都要。如果就是这个这个消息应该是一个超级大的利好，您可能值个两三个涨停板，都都应该是有的。这这这个应该是个蛮蛮大的利好，就是反正大家也可以关注一下。因为其实他他他这么也是情理之中，就是房地产在融资政策的。因为其实大家看这一波的这个就是怎么说行业崩溃，也也爆雷。你看融创这么大的公司，对？你看融创在上海多少楼盘，而且都是都是内环内的这种一线楼盘都做的还挺好的。他现在融创就是最低最惨的时候已经跌到了，他可能甚至不如他旗下的两个楼盘。之前就是就就就就大概是这么回事。就是如果说这个行业。一开始大家可能觉得你个个别公司太激进，然后你报了其实无所谓，但是其实现在这么一看，好像也不是这么回事。就是如果说你这个持持仓体量大的，就是货值比较多的这个企业，如果报了还不出钱来，他就会有一个甩货的动力，或者是一个烂尾的动力，这样对整个市场或者对整个经济都是一个非常不利的。就是你你要烂尾，然后你要甩货。那那当地方政府，他他的地还要不要卖，对？然后他还要保保交付的这个民生的问题，他更麻烦。所以说就是现现在好像倾向于开始，就是让他们。总投资就是你，你可以软着陆，就是平静的推出市场，你把债还了，你不能就是躺平。你像恒大这种，就基本上像像是躺平那种感觉，国家肯定是也是不愿意。所以说现现在的市场就是大概这么这么回事。

 

军工首席分享：
军工今年是我觉得基本面最好的一年，二级市场受到各种环境的一些影响，比较冷。
但我觉得基本面这一块的话，我们是非常的这种有信心的。我觉得这个市场企稳，军工能力是会作为机构的一个主要配置的一个一个赛道。如果说选军工的话，我觉得可能反弹的一些这种赛道，可能是一些超跌的一些主线，可能以航空发动机这个方向为一个主。这个是我们觉得一个大的一个结论，然后从细的这个角度来说的话，就是基本面这一块。我们认为为什么是一个加速类型。那么第一个我觉得可以从长期的一个情况来看，就是尤其是以俄乌战争这个事情，这个事情我觉得是让市场会有一个对整个国家去投军工，这一个军工成为国家的一个必选消费这样的一个这种属性，会有一个更深刻的一个认知。这个我觉得市场上普遍会有这样的一个什么拉长看的话，军工他投资的这种价值会有越来越凸显。而且我觉得全球的一个局势进入到一个这种丛林时代或者一个礼崩乐坏的这样的一个这种状态，各国你现在也可以发展这种会去发展这种军费。而且我觉得美国可能往后越到后面的话就回归回归亚太，然后到台舞台海局势，南海的一些局势等等各个方面就是军工。我觉得是一个往越往后的话，可能持续的这种这个会有这种热度加强的一些东西。这个是我觉得从大的方向。第二个的话就是从我们制造业的一个角度来说，其实我我一直在思考的问题。这几年总过去，尤其一九年的一年，这种大的产业机会的话，就包括半导体的这种国产化和新能源这种这种产业的崛起。那么很多的这种制造业，尤其是我们最近有很多江浙一带的一些这种城市的一些领导，找我们去给他们做一些这种交流，很多人以很多整个地方，包括一些社会的资本已经开始在像大飞机，商用航空发动机这些高端制造业去做一些这种这种这种去产业进行一些升级。所以我我是觉得这一块的话就是从我们中国没有没有发展，那未来一定要去做的这种事情的话，就包括像大飞机、商用航空发动机等。这个从很多军工企业的一些属性来说的话，它不仅仅是军用的发展，军用的这种大的空间。还有一种是那个民用的这种大的空间。这个是我觉得从长期的演绎的逻辑来看。
第二个的话，我觉得就是往往中期来看的话，就是一个这个我觉得很明确。到二零二七年这样的一个全面备战的这个时代，全面备战这个是一个非常明确的，就是已经写了十九大报告，里面写的很明确，就是二零二七年实现建军百年奋斗目标。所以我们看到军工的基本面的确定性，就是从去年的这个中报，像沈飞，航发动力，都是预收款，都是大幅的增长。这个直接锁定未来三到五年那个大单，大订单都已经下了。所以整个行业我觉得就是一个慢变量的行业。就订单去年已经老早都下下来，关键看大家去做多少。那么从需求的弹性这一块来看的话，我们可以看到很确定的，我觉得就是现在就是整个需求是不愁的，你能做多少我就要多少。甚至我是需求，我的整个装备列装，我是不断的往前前置的。所以去年年终下的那个大单，我可能从从我可能是从原来是计划三到五年。那现在我可能压缩到三年甚至到两年，后面我再追加订单。所以我们看到今年，包括一些这种主战的一些飞机的这个战斗机的一些装备，都在争这个追加了一些大单。那么而且这个都是呈现呈成倍的重增的。原来十四五可能计划的这个一倍的量，那现在就计划两倍。所以整个需求是一个处在一个非常迫切的这样的一个状态，需求完全不用担心。

有很多人会去担心比如说类似于这个这个降价呀，又或者一些什么集采等之类的。就是我们要看到就是我们现在的从去年这个军委到今年陆续发的一些这个装备管理的一些条例，其实所有的东西都是聚焦在这个更快加速这个实现武器装备的一些这种交付，这个是我觉得是主要的矛盾。而降价这个东西我觉得这个是按照全球的规定，包括我们国内在执行的，都是按照一个这种阶梯降价，可能一百架战机。这个我这个相对原来的定价降个百分之四，后面这个这个几百家我就在这个地方再降个百分之十这样的一个情况。所以这个这样的一个这种情况的话，就相当于是一个我大批量采购的话就做了打了一些小幅的折扣，所以我觉得对于有些核心竞争力的一些企业，完全不用太去担心这种价格的，有的扩大供给，更不用更不用去担心。

 

这个行业都是从科研阶段一步步走下来的。我在设计阶段我已经选了这个选了这个型号，选了这个供应商。那我这个不不会改变的，几十年都不会改变。那么这样的话就是新的厂商要进来，一定要走完这个科研的这个流程，走完这个验证的这个流程。这个是这个行业最大的一个好处，就是这个就是供给是非常的确定的，格局也非常确定。那么这样的话，我们就可以来看这个行业做长期的需求又存在，格局又是很确定的。那么在这样的一个地方的话很多企业就可以获得一种确定性成长。

 

那么具体到今这个中期来看的话，我觉得核心还是看一些供给，因为需求就是你做多少我就能够我要多少？那么核心的话就是供给的供给的能力怎么样？所以我们看到二零年六月份开始，军工的一波暴涨，就是从开始需求这个超预期，那么第二部分从去年这个二一年这个四五月份开始，业绩景气度是在持续的兑现，一直到这个q 三q 四，很多公司的业绩基本上都环比增长了。这个背后的逻辑就是因为供给达到一种相对来说比较这个满和满负荷的一个状态。就很多公司的产流利率已经打满了，所以一直到今年可能q 一的这样的一个状况，环比都是处在一个持平的状态。但是我们看的就是很多这种企业从二零年六月份开始接触到备战的这个这个这个需求。那么持续的处在一个扩展的这样的一个状态。那么到今年的话，就是已经产能开始扩出来。我们看到很多的这种公司的产能开始大幅的扩出来了，那就整个交付就会进行一个加速的症状。所以今年的这个基本面是一个这个加速的一个状态，交付也会加速。那么具体的我觉得围绕几个方向来看，最好的还是导弹这个赛道，导弹的这个这个赛道的这种增长的话会会非常好。去年的话就整体的一个是基数比较低。第二个的话就是整个产能没有释放出来，导致一些导弹的这种交付数量比较少。你像一些导弹的型号，去年大概有计划是一千枚，我只招了一百枚。那么今年可能计划仍然是干到一千枚那么但可能我觉得产能还有个逐步上来后可能交个六百没，那也有百分之五百的增长。所以整个导弹包括一些东风，包括一些这个等等这个红旗防空系列的p d 系列等等各个方面导弹。我觉得整个导弹的这个赛道的这个增长估计在百分之百左右。所以这一块是以这个是甚至有些这种方向会更高会更高。所以导弹我觉得是一个最重要的一个这个快速增长的这个赛道，可能会带来一些业绩的比较超预期的一些方向。这个我觉得是要去重点关注。

 

第二个的话就是发动机，我们从投资的角度来说，我觉得发动机是我们刚刚以上来说的，就是发动机是作为整个军工里面，我觉得市场最确定的就会给固执的议价的。我觉得如果军工有一波这种比较像样的主反弹的这种行情的话，我觉得这个发动机这个是会作为一个主线的一个这种品种。这个是我觉得这个比较清晰清晰的这样。那么它的逻辑又是从几个方面来看，为什么发动机我觉得去年增速，发动机的整个整个行业的增速今年可能在百分之三十四十甚至更高一点。那么这个导弹我估计能够百分之百这样的话，为什么还要聚焦到这个发动机？因为发动机的长逻辑更强长逻辑更长，它原因的话就这包括几个层面。第一个的话就是这个主战型号的一些大部分的批产。第二个的话就是这个很多新的型号是在不断的演化出来。就很多人担心可能军工的这种备战的这种持续性，这种问题，导弹我觉得可能是有这样的一个情况。就是说我不打仗，我这个库存我只能通过一些平时的一些消耗。这个到后面的话就会进入一个相对来说比较平滑的状态。但是发动机不一样，那么训练只要飞机在训练我的发动机它就都是有寿命的，这个相对来说会拉长整个行业的这种空间。包括一些还有一些新的一些型号出来。你包括像这个卧三二零沃三十五，还有一些中推的舰载机无人机，高教机的一些这种发动机。所以整体是一个相当于是一个比较持续的这样的一个这种一个一种方向。那么还有一块的话，今年可能会有一个比较高一些的就是维修，我调研的发动机维修厂的话，订单同比增长了百分之六十。所以这一块的回修的话会进入到一个加速的这种状态量也会越来越越多，整个基数也会越来越大。

 

那么第三个的话，我觉得就是一些新兴装备的一些赛道，很多的军工的草的一个大的逻辑，我觉得就是外呼几个，就是科研型号转批采。科研型号进入定型转批产就一九年的歼二零也是这样的，就是几十年的科研突然间转批产就相当于一个创新药一样。我搞了几十年可研发，我终于要进入到一个大的市场。那么这个量会有一个这种爆发式增长的情况。那么这个是我觉得一个很核心的逻辑。我觉得今年可能重点的话，围绕着围绕着这个这个里面有个非常非常大的一个方向的话，就是为湘电股份的这个这个这个赛道。它的具体的这个电机，运用的下面的包括一些全电推的舰船，包括电磁炮，包括这个增程式的火箭炮等等，各方面都是迎来一个爆发式的增长渗透率。现在的话基本上从从零开始一个巨大的开始爬坡，所以带来的这种未来几年的这种营收是爆发的，所以这里面也会有很大的这种机会。那么还有一些其他的话，就是军机。军机的话我们刚刚说了，就是很多战机的话都会追加一些总大单，追加一种大单。这个这个的话有需求的弹性也也非常充充足，然后还包括一些像无人机等等一些这种装备起来。那么这个的话也会有一些这种比较核心受益的一些种品种。

 

现在的军工，这个并非像市场上担心的那样，整个行业没有业绩，是一个纯主题投资的行业，这个行业我觉得是可以看得很长，其逻辑发生了根本的扭转。那么那么在这种这种情况下的看这种情况下的话，我觉得不同的汽车军工现在可以找到很多的方向。我觉得可以去选择一些大的白马呀，像紫光、振华这种比较便宜的也可以选择。我觉得未来可以长大弹性巨大的一些工作，就是像这种湘电，包括发动机上带到上的抚顺特钢、钢研高纳呀这个包括航班动力，也可以去寻找一些比较低估的品种。现在可能十几倍、二十倍的，但增速有百分之四十的这种四五十的总公司这个也有一堆，包括一些军工电子元件，大家也可以尽量给予关注。

太龙股份：

周一，我们会有一个这个线上交流，我简单介绍一下公司的这个现状。太龙是二零一七年在这个深交所上市的这个一家这个专门做我们商业照明的一个整体解决方案的这样的一个服务商。主要是跟这个我们的一些这个商业零售连锁的店铺，做我们的一些这个比较专业化的定制化的一些这个商业照明的一些产品，包括商业显示的一些产品。那太龙已于一二零一七年在四秒左右的这个创业板上市。然后那个二零二零年，我们那个并购了这个博士达科技，就是这个就是我们的这个一个半导体的一个分销的这个一个企业。二零二零年的这个完成这个并购。那这个分销这个行业，这个对于对于我们来讲，这个是一个相对来说是一个新的行业。但是博士达它是一一家这个比较高成长的一个专业的做半导体的一个分销商，他的这个产品主要是这个手机的这个射频芯片，还有各种类型的这个传感器。主要客户主要是用在这个智能手机，消费电子、车载安防这一类的这个客户的这个身上。然后，他从二零一零年成立，然后，这个在每年都是以比较高的这个这个这个高成长的这个销售在往前走。我们在二零二零年这个并购它的这个时候，这个它的这个二零二零年的这个销售的业绩就将近是四个亿的这个美金。而且那个博士达的这个创始人，袁总，他同时他现在我们订购完了以后，他也是我们这个上市公司的这个董事总经理，他在这个行业这个时间会比较久。然后是一个我们这个行业的这个一个资深的一个从业者，他在那个首先是在这个美国的这个德州仪器，然后后面在美国的博通，在这个t c l 、科通都这个担任过这个主要的这个高管。

然后讲一下这个我们现在这个订购完了以后，我们企业的这个业务现状。我们现在整体的这个想法还是以这个半导体为主。以我们的这个照明的这个商业照明的这个这个维护，往这个方向去做一个企业的这个转型，企业的一个升级。那分销行业其实上这个电子元器件这个分销，实际上是作为一个上游原厂，跟下游下游客户搭建沟通的一个渠道，将上游原厂的这个产品提供给下游的这个客户，通过这个专业化规模化的这个代理分销，还有技术支持，包括解决服务方案。为上游的这个原厂提高销售效率，为下游的客户降低这个技术准入门槛，从而降低了整个产业链的这个综合成本为这个产业链创造价值。

从这个电子元器件的这个分销行业来看，应该来说是已经有近百年的这个历史了。市场发展应该是说较为成熟，从全球前三大的这个电子元器件分销商来看哦，比如说有艾瑞、大连大安福利这个从他们这个披露的这个营收状况来看，它的整个收入规模单体的收入规模都已经超过百亿。这个从整个产业链的情况来看，这个欧美分销商的这个这个巨大的这个这个规模，应该来说是以这个欧美的这个原厂以及这个电子产品的这个制造商，有悠久的这个合作关系，包括中国台湾地区的分销商的发展壮大。也跟这个台湾地区有强大的这个电子产业的这个制造能力是密不可分的。

那过去这个十几年，实际上是整个中国电子产业飞速发展的一个黄金时代。电子产业这个专业化分工，然后这个持续的这个快速的这个增长，包括这个智能手机、智能化家电，还有汽车电子、网络通讯等这些产品的不断的这个更新，不断的这个创新。
这个所以说分销产业作为这个电子产业的这个纽带，始终是处于一个比较景气的一个周期。但是这个这个我们中国本土的这个分销行业，目前来来看，基本上还是处于一个比较小比较分散这样子的一个状态。那中国这个近年来上游这个原厂和这个下游的这个电子产品这个制造商快速发展。这样子就涌现出一大批实力强大的这个企业。比如说这个华为海狮、中兴通讯、京东方等等。但是这个这个这个在中小行业里面实际上还是缺乏这个在体量上跟这些企业相匹配的这个公司。所以说无论是说从产业链的这个发展角度，还是从产业链的这个安全角度，我觉得这个出现这个综合实力强大的这个本土分销商，我觉得应该都是一个大势所趋。
但是在这个发展趋势当中，这个竞争肯定是会日趋激烈，各分销商都要加大这个增值服务部，提高在这个供应商环节中的这个附加值。这个我觉得是应该是这个中国的这个这个这个分销行业。我觉得这个半导体的这个分销行业会往这样子的一个方向去去去走，要求我们也要这个提高这个服务的这个能力，技术的这个能力，在这个这个服务的这个能力。这个是我们现在这个行业的这样子的一个一个一个现状。

 

提问环节：

问：我们现在对车载的这个特别感兴趣的。当前非常缺这个产能。请袁总来做一个做一个介绍好不好？有哪些厂商的一些跟咱们合作的一些这种优势？

答：我们的这个分销的这个行业里面来讲，我们现在拿到的这个这个合作品牌基本上是这个大型的这些手机品牌，像小米、oppo、vivo 。那我们那个袁总的这个带领下面，我们这个公司还是这个策略性的这个加大了汽车电子的这个行业开拓力度，还有安防这些行业，现在跟这个四元、海康。比如说像比亚迪，像这个创维这些我们都有了一个比较好的一个合作基础。

问：当前中高端的芯片，国内的现在还替代不了，然后那个价格都非常高。就是这个是去年的时候涨了几十倍，利润其实相对是非常高的。但是我看公司的这个这一块的业务，为什么那个平均下来的话并没那么高？
答：你好，那个是这样子，从这个分销的这个角度上面来讲，这个半导体的这个分销其实上有有有两种类型，一种是这个独立分销商，还有一种是叫做授权分销商。那个像这个我们的这个博士达的这个板块，它是属于这个授权分销商，所以它是这个集中在某些领域，集中在某些这个核心的产品线，然后这个他的这个毛利率它的这个是相对是固定的。

 

问：你们在去年八月份发了一个定增，价格是十九块七毛九，他是什么时候到期？
答：已经解禁了，袁总的股份，是通过定增进来的。

问：我们这个国外代理的品牌里面大概多少？
答：国外的这个品牌的这个比例应该在八成以上，百分之八十以上。

 

文总：
我上周我们是看到，事实上这个政策也没有没有持续发力，大家本来预期的是货币政策上可能会有一些动作，但可能就预期镂空了。但是我们观察了一下，美元加息以后，美债务的收益率上的很快。所以说我觉得这个可能也一定程度的制约了我们宽松政策的这个出台。当前人气非常的低迷，包括我们观察到的整个最近的销售情况概念都是非常低迷的。新发的基金基本上没有什么没有什么买的。
我个人认为的话，金融地产值得关注。关于地产的这些利好，它的政策也在积累。银行基本上估计增长都会在百分之十以上，所以银行有优势的，金融地产我认为还是一个防守的一个主要方向。总体来看，后面的话主要就看政策了。如果这些政策落地跟不上跟不上节奏的话，那么市场就可能会还是往下滑。

 

王总：

这个市场就是总体来讲就是有一点低于预期，整个市场这个核心的很多人看外部因素，但是我觉得可能更重要的还是内部因素。这个外部的因素没有那么重要，核心的还是就是对待疫情，防疫这些一个政策，这个也是我一直我认为可能对a 股影响更大的一些东西。
这个目前来讲，因为国家的政策是目标定了是g d p 增长百分之五点五，这个里面我们也很难去说靠正常手段实现，要实现这个目标一定还是要发力房地产，这周五的最后的这个半个小时，地产板块还是有一些向上的表现。最大的稳增长应该还是要房地产和工程基建这一块。从p b 的角度来讲，房地产到目前为止，它的p b 是很低的，所以相对来讲，它总还算是一个避风港。那么在这个避风港里面，那因为政策你要稳增长，那么后续应该还是不断的会有政策出来。那么包括上一周四左右是，也有北方的一些省份，这个就放弃了原来对房地产的相关的一些限制。

我在观察的标的，阳光城，这个大家可以看看，阳光城涨了六个涨停板。然后星期五的话，它是实际上是出了一个利空的公告，所以他周五的话是分歧比较严重的，他没涨停。那么阳光城，看点在哪里？一个是看他泰康人寿，泰康保险，当时是以六块零九分的价格，在两年之前拿了他百分之十三点几的一个股权，是二股东。第二个就是从它基本面来讲，我我看了一下，它主要是一个流动性的危机。但实际上来讲它的业绩还是不错，还是很好。那么你参考泰康的这个之前跟他签的这个协议，因为泰康入股子上有一个战略合作协议的，有兴趣的去翻一下。它是对每一年的业绩增长，这些东西是有个明确的要求的。这个一一年每年的业绩增长都是非常清晰的，百分之十几二十的增长。那如果是按照目前来讲的话，结合各方面情况来讲，我觉得这个他现在是零点六p b 左右，那从这个角度来讲，这个我觉得它的修复可能还有延续性，泰康的成本是六点六块五左右，这个二股东的成本基本面不算太差。那现在这种市值一百多亿，它实际的真实的流通市值也就是五六十个亿的流通市值。我感觉上这个票应该还是会延续向上修复值这一个。

 

第二个的话，就是从房地产的角度来讲，这个招保万金的肯定是基金盯的很很紧的。那么二线的基金票，我开了两个票，这个专家们可以研究一下，一个是城建发展。
，这个实际上是北京原来的北京城建，现在叫城建发展。它的Pb 现在是零点五倍，这个基本上刚刚是零点五倍，他业绩很好，非常非常稳健。那么你看他的这个机构持仓，基本上也是有一线的基金持仓的。当然这个是一个偏公募的，这个就是按照公募的逻辑来看，这个没有没有看到这个一线的基金持仓，没有看到之前有。那么这个票就是看到他的业绩、现金流这些东西，我觉得都还是不错的，这个应该也是有向上修复的空间的。

那另外一个的话，中南建设，中南建设是有这个公募持仓的那这个是前十大里面，这个中南建设这个按照研报来讲，是两倍的p e 。这个二二年是两倍的p e ，现在是四块一毛九四块二的价格p 一两倍，这个净资产是七块七毛五。我正在看，现在也是零点五倍多一点的p b，那么两倍的p b，这个票我觉得这个房地产里面应该是属于也是很低估的。最后再说说市场，星期五的时候，很多的高位情绪票要到最后的半小时，基本上就是无差别杀跌的，高位情绪票的风险很大。第二个的话，年报的风险很大。第三个的话就是面临这个注册制的风险，高危情绪票你没有产业支持的，你注册制出来，最终是要回去的，所以说这个风险比较大，那结合目前的角度来讲，我觉得就是我刚才讲的是地产比较看好。药这个那么后面分化会很严重，但是还是有机会，药还是偏向上，但是可能震荡非常严重。

 

W总：

我觉得这个股票的选择还是应该侧重于低风险资产的标的。那这是第一句。第二句，可能在当前的高估息策略和低估值策略或许是个优势策略。当然这个策这种优势其实从两月份开始已经开始显现了，我们看到一些高股息的策略和低估值的策略都是能跑出非常强的超额收益的。。第三个我就觉得要关注低估值和盈利改善，再加上一个困境反转的交集，如果说出现这个三方的这个交集的话，我觉得不管是什么行业都是值得关注的。，无论是刚才志光总讲的这个房地产，其实我觉得也是一个困境反转的逻辑。他推的一些标的或者就是低估值，或者就是有盈利改善这些细分的方向。当然有一些游资票我们不谈。另外包括我之前讲的农业的这个两个方向，无论是养殖还是种植，其实逻辑都是相通的。，之前这个一直强调的生猪概念，包括上周也重点讲了这个生猪可能二次又有机会了。，这个本周整个这个生猪概念，我感觉指数都涨了，有周涨幅有六个点左右。包括这个种植端，我们这个也一直强调乌克兰这块的这个欧洲粮仓的这个作用。另外还有一个催化，催化就在于美国的大旱，我们看到美年化期货已经是创了新高了。而且西部的干旱现在据说要持续到二零三零年，所以这又是一个新的一个催化点，所以我觉得这个农业这块，这个无论是养殖和种植可以继续关注。然后上周。提到的也提到了这个旅游这块的困境反转，其实挺可惜。因为碰上了东航的黑天鹅又被压制了。但是从中期来讲的话，我觉得逻辑仍然是存在的，但短期这块还是需要消化一下。

 

刘总：
各位大佬说的地产，我我我也比较关注。然后除了地产之外，我觉得我就是农业这一块的逻辑，我觉得也比较顺。还有一块就是这个肥料，我自己对这个减肥这块关注的多一点。肥料里面在我觉得钾肥应该是最好的。因为我们国家的这个进口的依赖度大概百分之五十。然后这个俄欧的战争又对这个就是全球最大的这个钾肥的这个出口，，把俄罗斯又造成了比较大的影响。所以减肥的价格也一直在涨，海外涨的很厉害。，那么国内也在涨价，国内有这个发发改委压着。但是不管怎么说，，整个这个钾肥今年的一个应该说是近两年的一个基本面，应该是非常不错的，因为它整个的一个供给端是比较受限的。然后需求端粮食价格大家都在涨，都知道在涨。所以说应该会持续性也还不错。然后钾肥里面最大的是盐湖股份，相对来说弹性会差一点，小的里面就是亚钾，东方铁塔，还有这个冠龙这几家。那么这三家里面相对来说，走势最好的可能是亚甲，那从估值上来说，他们也都不算很便宜了。

 

第二个就是我其实在看这个券商，看券商，因为反正现在大家都知道是熊市。但是确实是有些很便宜的。那我看华泰证券它都已经是只有零点九六倍p b 了。那券商这个行业跌破净资产，我觉得其实这种公司那你现在去买，我觉得应该会是因为也是非常安全的。

 

L总：

我觉得疫情这个方向，还是要重视。但是但这个方向整体上肯定是中后端了。因为从这个去年十一月份刚解完，这些辉瑞这个供应链到了现在已经五个月了，所以我觉得这个肯定是一个中后期，所以说大家要参与的时候，肯定是抓核心标的。而且最好是干新的。比如说像汇瑞这个方向已经炒了好几个月，现在已经几十个公司说都能做。但最后你发现你最绕不过去的是中国医药，因为你整个的这个这个代理就就这一家，

但辉瑞也有问题，就是它的定价很高，这个市场需求的很小，不要想太多。就是辉瑞那个药的方案是带利托纳韦。利托纳韦是有单独的。所以说像未成年人这种免疫系统，不是那么发达的和这个比如说一些老弱病残年纪比较大，有基础疾病的都要慎用，或者甚至是禁用。所以说它极大缩小了会对这个药实际的使用人群。

 

但反过来盐野义这个我很重视，是因为他他不用利托那韦，所以他是可以广泛使用的。另外一个就是说辉瑞这个药为什么定价高，我们谈不下来，而且汇瑞基本上不同意技术转让和在国内的这种这个这个直接在国内的生产，就是他他只是分散给一些国内的供应链，是因为辉瑞是全世界最大的药企。他根本犯不上为了中国市场去违背他的一些原则，或者说放弃很多的这个这个利益。就是因为他太牛逼了。你你想他一个疫苗，他卖到全球，他一年的利润就是大几百亿美金，就是他他他无所谓。但是杨野逸不一样，杨野逸是在日本都排不到前三的一个药企，它既没有生产制造能力，也没有全球推广的。所以他跟中国方面的合作，其实是一个全方位的战略合作，就是它的整个的生产生产完全是放在中国。有很它跟中国搞好多公司来主导，而且包括技术转让，包括全球市场的开拓，它是依赖中国的。所以我觉得这个我觉得是未来潜力最大的。