双星新材 光学膜龙头向上修正业绩

1、6月30日修正业绩预告，公司现预计2020年半年度净利润为盈利2亿元至2.4亿元，同比增长150%至200%；双星新材原预计净利润同比增长100%至150%。向上修正是为公司主要新产品销售增长，生产效率提升，生产经营情况好于预期。

2、双星新材BOPET龙头，主营先进高分子复合材料、光学膜、光电新材料、新能源材料、热收缩材料领域。拥有四大生产基地，是中国轻工业塑料行业十强企业。上市以来持续加码 BOPET业务，目前公司产能已越居全国第一

3、行业高速增长，促使公司迎来盈利拐点。我国BOPET 需求量占全球需求总量约 33%，下游最大的应用领域是包装业，占比约 58.5%。BOPET 行业需求增速维持在 10%附近，公司的 BOPET 膜产量长期领先于行业增长，2018 年产量 34.8 万吨，同比上涨 12.77%。而公司是国内最早一批完成直熔法产能投产的行业龙头，具有较高的规模成本优势。未来产能集中在特种及光学膜等增长市场，上游 PTA 和 MEG 产能释放，成本端持续稳中向下，公司高端产能放量迎来盈利拐点。

4、光学膜成长加速，进入三星供应体系跻身第一梯队。安信预计 2020 年全球液晶面板模组用光学膜需求约 10.5 亿㎡，保守情形 2020-2021 年太阳能电池背板基膜需求量 7.80 和 8.45 亿㎡，车窗膜超 1 亿㎡，市场空间巨大。而公司入选三星 VD 核心合作伙伴十三家之一，成为三星 VD 光学膜片全球供应商，年产 1 亿平米的光学膜项目于 2016 年 6 月投产，二期 2 亿平米的光学膜迎来投产之年，光学膜产能有望成为国内光学膜规模第一，加速成长。

5、隔热膜领域，市场容量巨大，国产窗膜走进高端市场，主要应用于汽车作为汽车窗膜使用，也广泛应用于建筑领域。背板基膜领域，光伏安装量带动行业快速增长，目前新能源材料光伏背板基膜主要客户是苏州赛伍、福斯特、中来、乐凯，目前国内市占率第一。新能源材料一季度卖了1.6万吨，去年5万吨出头。

6、公司与与众多国内外厂商建立了合作伙伴关系，拥有众多终端客户，包括京东方、三星、创维、TCL、BOE、小米、长虹、康佳、康冠、冠捷等国内外品牌商、模切厂等。6月16日在互动易表示今年的复合膜在京东方已通过招标成为供应商；三星这块，公司在2019年成为三星VD光学膜片全球供应商，并且与三星很多新的产品研发共同进行了四五年，相较于其他厂商，在成本这块有很大的优势，替代韩国本土供应商SKC已是大势所趋。2019年年报表示已经进入华为供应链，在业绩这块未来华为也会贡献较大增长。