【开源电子】士兰微专家交流纪要-20201214
云的彼端丶
2020-12-15 14:10:19
士兰微介绍：
1997年杭州成立，2003年上市。今年营收目标48亿，IDM企业，员工7000多人。
Q：供需展望
A：需求远大于供给，很多器件都要定到一年以后。原因一：疫情。欧美企业停产停工，国际物流运转变慢，客户转单国内。原因二：疫情导致“宅经济”，笔记本、手机、VR娱乐设备需求旺盛。苹果不配充电器，充电器需求强。原因三：生产计划不足，需求起来来不及反应，要到明年6/7月份才能好转。原因四：客户备货。
Q：产能投放节奏
A：目前产能爆满。今年5寸10万片，6寸11万片，8寸6万片，12寸几千片。明年5/6寸不变，8寸到7-8万片，12寸第一条线（70亿）到明年Q23万片，到明年年底5万片，未来第二条线也上的话，总共10万片。第二条上线估计要5年。
Q：现在我们单月营收和利润情况
A：我们有12条产品线，覆盖上千种器件，每条线盈利情况不一样。营收前三季度将近30亿，Q4单季度可能达18亿。是产能爆满的状态，砍单一半来供应，Q4反应满产的营收。公司有涨价，另外有挑单，不做低利润的产品，另外IGBT模块上量比较快。
Q：最近是不是要提前付款才能拿货
A：很多都是现款现货，现金流不错。
Q：涨价幅度
A：有的涨30%以上，有的战略客户没有涨。
Q：景气度持续时间
A：国内供应还是紧缺，海外有些物流船进来有些缓解缺货状态。
Q：Overbooking的情况
A：有抢货状态。一个是到年底了，要备货。另一个怕明年年初缺货，所以也加紧备货。是真的缺货，渠道累库存不是主要原因。
Q：我们有外面代工的吗
A：追求线宽的有外面代工的，比如台积电，量不多。
Q：设备情况
A：特色工艺不追求线宽，不是美国制约的对象。主要买的二手设备，因为完全可以满足工艺要求。12寸线是新设备。有的设备会用国产的。减薄机、离子注入这种没有国产的就只能用国外的。中微、北方华创和华峰测控都是我们的供应商。
Q：涨价时点
A：Q4开始。
Q：历史上看一轮涨价周期涨价幅度有多高
A：国产的器件不会太夸张，30%-40%最多了。进口的翻几番都有可能。ST原先几块钱的器件可能卖三十几块。
Q：封测键合机特别缺，主要厂商有哪几家
A：斯达上半年一下子就会买30几台。我们也在买很多。国内外机器差距不大。有些特别的，像银烧结，可能还是要日本的。普通的铜、铝键合机国内还是很多的。
Q：按品类来算，我们的产能结构
A：目前来看最大的产品类别是功率半导体，占1/3-1/2，另外就是MCU/MEMS/模拟的，占1/3不到。剩余LED的是1/4 – 1/3之间。高端LED芯片90%都是我们供应的，但这块市场不是怎么好。
Q：分产品景气度情况
A：功率器件景气好。MOSFET销售额有10亿了，比华润微稍微差一些。
Q：功率按下游来拆营收
A：目前最大客户还是消费类的，过几年转化为工业、汽车类的。光伏、工控等销售额会上升，这些单价高。电动汽车那块我们小批量有销售的。消费（手机+家电+电动自行车+小焊机）占2/3以上。IPM主要是消费类，一个空调三个IPM，海信、美的动辄就是3-5千万台。我们现在供应占比还不是很高的。工业里面收入全年3-4个亿。正在向工业、汽车转，明年会有明显提升。士兰进入工业相对对手晚了一些，所以未来有提升的过程。另外因为疫情等，客户下决心用国产了，验证周期也要1-2年。所以放量在明后年。
Q：国产厂商占有率
A：IGBT高压国产为0，可能有中车用一点。低压（1200及以下）的IGBT，国产率从之前不到10%到现在的80%了。MOSFET也差不多。
Q：高压利润率情况
A：3300V IGBT模块要一两万，但是晶圆只要几百块，利润率很高。斯达没有出来前，英飞凌的产品卖8000，斯达出来了，英飞凌卖2000。
Q：车用客户
A：测试的德尔福、博世、麦格纳、上汽、北汽、吉利。量产的有两家。
Q：进度跟斯达比
A：斯达车用比较早，他们对标英飞凌三代（HP1）那款占了90%的市场，现在被我们蚕食。我们跟斯达在那款上技术差不多。最新的产品来看（HPD，220A，对标英飞凌5代），我们跟英飞凌差不多，斯达到2021年底达到英飞凌水平，所以我们比斯达快一年多。我们追赶上的原因不是斯达技术差，而是我们是IDM，我们产品迭代快。
Q：A00级车你们有多大的份额
A：我们刚开始供应，份额很小。有些还没测试完。A00上装得是HP1，刚说了还是斯达占大头。
Q：四代跟五代的区别
A：三代跟四代差别不大，四代五代是跨越式发展。五代跟七代硬件上是一样的，但是七代是定义到电机控制上。五代可以用在电机控制，七代更专业，更好调dv/dt。五代、七代线宽是250nm。
Q：我们五代什么时候开始供货
A：汽车的准备好供货了，但是他们测试周期长。
Q：有人说12寸做功率还不如8寸做，你怎么看
A：12寸肯定更好。原因1：设备更先进。原因2：一致性更好。原因3：面积越大，可以越薄。6寸200微米，8寸可以110微米，12寸线可以更薄。这个薄是用液体腐蚀的，边上厚，中间薄，不会卷曲，是先进减薄设备。
Q：华虹跟我们都在做12寸。
A：12寸线上良率更高的小器件对他来说利润更高，他会做那个，MOS填线也快。士兰是钻在功率，所以是有差异的。
Q：中芯绍兴产能爬坡慢的原因
A：国有企业，冲劲小。民营企业会想方设法拉单子，赚钱。
Q：中车时代目标做什么市场
A：保障机车上的IGBT模块，出片量比较大，因为是高压的，面积大。另外中车有汽车事业部。机车是独一无二的，其他都不多的。
Q：8寸晶圆比较火，功率代工性价比低，功率会不会拿不到量
A：需求都有的。光有逻辑，没有电力电子器件也不行。越便宜的东西涨幅越大。
Q：我们建产线有接触过克来机电吗
A：好像有接触过。
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士兰微
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真知无价，用钱说话
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