一、高送转现象

高送转，就是公司送红股或者用资本公积金转增股票，也就是经常看到的那些“每10股送10股”一类的公告。按道理，虽然送了股票，但公司总的市值其实没变，只是数量多了，价格低了，如果大家都看净资产收益率一类的指标去投资，应该不会涨的，但实际上基本都会涨，而且是只要放出消息就会开始涨。

二、各种理论

这个现象有很多人关注，也有各种理论来解释，从传统理论到行为金融学，不一而足，我选了几个主要的假说，一个个分析。

1、信号传递

这种说法认为因为公司的管理层更了解公司，知道很多二级市场上的投资者不知道的消息，就是说有信息不对称，每次拆分股票和发股利一样，都是上市公司管理层对自己的前景有信心才会做的。这样就向投资者传递了信号，和高管增持一样，所以股票就涨了。

2、流动性

这样说法意思是流动性好的股票有高溢价，不好的低溢价，当股票价格特别高的时候，散户买不起，流动性低，所以高送转一拆分，价格下来了，虽然总的市值没变，但流动性上去了，价格也就起来了。

3、价格幻觉

现在有个叫迎合理论的东西，就是说公司高层理性，投资者都不理性的时候，为了实现自己利益的最大化，就会迎合投资者的偏好，譬如说一家公司股权越集中，就越有可能支付股利，这样大股东收益更大。而散户都有价格幻觉这样的效应，比如苏宁，一支原来68的股票，一下子变33了，感觉就好像一下子便宜了，买到就是赚到一样，然后大家都跟着买，就涨了。

总的来讲，我个人看法是可能三个原因都有，但至少A股市场第三个是主因。毕竟A股的现状是散户占了大多数，跟风哄抢太正常了。

高送转里面的几件事：高、送、转、派

高：每10股送转数字在5以上就叫高送转

送：用未分配利润送股

转：公积金转股

派：派发现金

按F10看财务分析，未分配利润和公积金数值越高，该股票越有送转的能力。

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