【中泰煤炭】未来若干年煤炭将是稀缺资源，坚守板块投资价值

前期板块调整主因∶签长协保供应等政策频出 ，煤企大集团港口价格下调，各地能耗双控、拉闸限地，板块前期涨幅大获利盘多等。

当前基本面怎么看：动力煤库存仍在历史低位，供暖时季即将开始。行业增产空间有限 10月中上旬大秦线即将检修，旺季缺煤预计严峻，动力煤价格易涨难跌。

焦煤供应端约束更大，缺口难平，钢铁限产只改变节奏不改变方向。

当前投资策略∶市场对煤炭供应端的约束还存在较大预期差，煤炭产能释放空间小，未来若干年煤炭就是稀缺资源，存量产能就是高额利润，资产有待重估，股价对此反映并未充分，坚守板块投资价值。

个股推荐思路，仍然优先推荐市场煤占比高及有产能增长弹性标的，Q3、Q4季度净利润将继续扩张。

动力煤：昊华能源、兖州煤业、陕西煤业、山煤国际、中煤能源。

冶金煤：冀中能源、平煤股份、山西焦化、潞安环能、山西焦煤、淮北矿业。

无烟煤∶兰花科创。

风险提示∶煤价下滑风险;安全生产风险。