【华创电新】永太科技：六氟产能逐步释放，有望跻身行业前三
韭妹
孤独求败的公社达人
2021-06-16 06:49:43
【华创电新】永太科技：六氟产能逐步释放，有望跻身行业前三目标市值：250亿！公司积极布局扩产六氟、双氟、VC等产品，明年大规模放量，利润弹性可期！ 行业层面：六氟供需格局偏紧，价格有望维持高位。供需格局偏紧，导致六氟近一年价格持续走高。根据产业链投产计划，我们预计截止明年上半年仍会维持供需紧平衡，六氟价格有望维持高位。 公司层面：六氟产能逐步释放，有望跻身行业前三。目前公司具备2000吨六氟和500吨LiFSI的生产能力，扩建的年产6000吨六氟和1500吨LiFSI及配套氟化锂项目进展顺利，预计今年年底投产，届时将具备8000 吨六氟年产能，有望跻身行业前三。 积极布局添加剂，加速扩产节奏。公司积极布局电解液锂盐、添加剂等产品，成功研发并商业化LIFSI、LiDPF、FEC、LiDODFP、VC等高品质高性能的电解液添加剂。内蒙永太第三期项目将形成年产3000吨FEC、5000 吨VC的生产能力。三期项目满产后预计新增年营收17亿元，新增年净利1.25亿元，税后内部收益率44%，税后投资回收期（含建设期）4年。 估值体系：公司整体市值明年预计超300亿。传统医药业务：年利润稳定在2亿左右，给予20倍pe，对应市值40亿。锂电材料业务：假设公司明年六氟出货8000吨，单吨均价20万元，单吨净利10万元，可贡献近8亿利润，VC及双氟保守预计贡献1亿利润，参照多氟多、天际股份等估值水平，给予永太科技25倍pe，对应市值225亿。公司整体市值明年预计265亿。 风险提示：产能扩张不及预期，产品价格低于预期。
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永太科技
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