(关注原因:短线。公司扣除一次性减值影响业绩大超预期,目前公司光伏、储能业务处于快速增长时期,上半年储能业务中标达349MWh,后续业绩有望持续释放)
1、营利润大超市场预期。10月30日公司发布2021年三季报,21年前三季度营收373.94亿元,同比增长23.16%,归母净利润4.88亿元,同比下降69.11%,扣非归母净利润4.52亿元,同比下降66.73%。值得注意的是收入端来看公司Q3收入130.2亿元,同比增长37.55%,增速显著提升。利润端Q3归母净利润2.43亿元,扣除所得税因素减值影响Q3单季度减少归母净利润约8.54亿元,如果不考虑减值影响,Q3单季度净利润同比大增114%。业绩高速增长的主要动力来源于公司海洋业务和新能源业务高增长。
2、5G基站备用电源储能。数据显示2020年中国储能锂电池出货量16.2Gwh,其中通信储能7.4Gwh,占比第一达46%。目前中天储能科技参与设计、投标项目,累计落地逾250MWh。后备电源方面以通讯配套基站为着力点,稳抓5G商用时机,集中供应配套后备电源系统,今年上半年中国铁塔与中国电信备电用磷酸铁锂电池产品联合集中招标项目中,中天科技凭借产品技术优势和历年供货业绩优势,以第三名的成绩中标,中标份额349MWh。上半年在2021年中国储能电池企业销量700MWh,排名第十,逐渐成为储能行业公认的领跑者。
3、光伏产业集成。公司光伏产业发挥市场资源优势,协同运作光伏总包项目:今年上半年成功落地了50MW光伏总包项目,为铺垫全国市场打开局面。另一方面,以光伏资源开发为基础,引进央企投资,实现中天科技总包及撬动域外“新能源+储能”业务的拓展。中天氟膜在组件端和各大认证机构中的口碑持续上升,供应优势显著提升。
4、光纤光缆格局改善。2021年光纤光缆招标“量价齐升”,此前光纤价格下挫过程中供给端产能将持续出清,今年光纤光缆行业招标价格大幅上涨,未来供求关系将逐步改善,行业有望进入新一轮景气周期。同时公司海缆市占率稳居第一,市占率维持在40%以上,海缆行业进入壁垒高,公司龙头地位稳固。测算公司2021-2025年海缆业务年均增厚公司利润15亿元,中短期将为公司业绩带来确定性高增长。(部分资料来自公告、天风证券、华西证券研报)