金证股份发布三季报：前三季度实现营收41.97亿，同比增长16.59%；实现归母净利润2.21亿，同比变动-7.46%；实现扣非净利润1.18亿，同比增长326.81%。

营收稳定增长，2021Q3单季利润增速较高。公司前三季度实现营业收入41.97亿元，同比增长16.59%，主要由于金融IT业务增长良好，前三季度金融IT业务实现营业收入13.46亿，同比增长24.96%，其中证券软件业务、资管软件业务及银行软件业务分别增长20.47%、21.60%、16.95%。2021前三季度实现归母净利润2.21亿元，同比下降7.46%，主要由于去年第二季度处置原子公司金智维部分股权，确认了大额投资收益导致去年同期业绩基数较高所致。2021Q3单季度实现收入16.05亿元，同比增长4.83%；归母净利润实现1.65亿元，同比增长256.14%；实现扣非净利润7300万，同比增长97.67%。

销售毛利率稳中有升，期间费用有所降低。公司金融板块毛利率接近60%，前三季度证券业务、资管业务毛利率分别接近80%，70%。公司前三季度期间费用率21.71%，同比变动-0.83pcts；其中，销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别为3.29%、6.01%、13.17%、-0.76%，同比变动-0.02pcts、-0.74pcts、-0.40ptcs、-0.47ptcs。前三季度净利率5.02%，同比变动-0.78%，主要由于去年同期确认大额投资收益导致净利率同比降低。

发力金融IT，助推业务快速发展。公司持续加强技术产品研发，发力金融IT业务。证券软件业务方面，公司进一步拓展新一代证券综合业务平台FS2.0的应用场景，资管软件业务方面，公司继续推进交银理财等理财子公司重点项目。银行软件方面，公司研发团队完成支付结算产品针对数字人民币关联支撑体系的升级改造。

盈利预测：我们维持对金证股份2021-2023年实现归母净利润3.71亿/4.82亿/6.05亿的预计，维持“审慎增持”评级。

风险提示：产品创新绩效不及预期风险，业务推进不及预期风险、政策落地不及预期风险