近期市场对宁德的镍套保有较多疑问，以下我们将简单梳理宁德的印尼镍资源布局，解答市场疑问较多的 问题——为什么宁德可以用镍空单做套保。 除了考虑宁德对镍进行存货管理外，通过以下梳理，可看出【宁德通过邦普布局的印尼镍资源与华友的模 式类似】—参股青山Weda Bay工业园+在印尼做冶炼项目+后续持续布局红土镍矿项目。

类比华友，【宁德 不仅是镍的使用方，亦是镍的生产方】，因此宁德的镍空单具备合理性。

 1、 冶炼产能：印尼蓝天金属项目（邦普持股75%），年产能3.6万金吨，21年3月已投产，为RKEF火法工 艺生产镍铁项目（由于项目地在Weda Bay，推测为高品位红土镍矿冶炼项目）。 

2、 镍矿布局：青山在印尼的第二个工业园区，邦普参股20%，园区内红土镍矿资源约930 万金吨。 

3、 后续布局：普勤时代（邦普持股60%）与印尼公司ANTAM、IBI签署三方协议，将在印尼的FHT工业园 区及其他相关工业园区投资建设动力电池产业链项目，计划建设周期五年，项目包括红土镍矿开发、火法 冶炼、湿法冶炼等，目前投资额及三方合资公司参股比例未确定。