一、无人机

        中大型无人机是未来国家之间博弈的战略领域之一，全球军用无人机市场持续扩容，TrendForce预测，2025年全球军用无人机市场规模将增长至343亿美元，2022-2025年复合增长率达27.6%。

面对国际秩序的高不确定性，全球各主要国家纷纷提高军备引入和发展无人装备。9月14日，日本防卫省计划在2023年为自卫队引进以色列制造和美国制造的攻击型无人机。9月12日，伊朗军方称已装备可以攻击以色列城市的无人机。8月30日，外媒消息称，伊朗已成功向俄罗斯交付首批无人机。

俄乌冲突背景下我国武器对俄式武器具有“补位”可能，2010年至2021年，中国共向全球15个国家出口了37架军用无人机，主要客户包括巴基斯坦108架沙特阿拉伯70架、埃及60架、阿联苗40架。翼龙系列、彩虹系列无人机是我国无人机外贸市场的主力机型。

而在全球市场，中国的翼龙和彩虹系列无人机有很高的竞争力， 2010 年至 2020 年度，无人机军贸市场中以色列出口份额最大，约占军贸市场 31%，美国市场份额约 28%，中国凭借翼龙和彩虹系列市场份额约占 17%，其他国家无人机系统军贸出口规模合计占比约25%。

中无人机

主要产品为翼龙系列无人机，中国最畅销外贸无人机。其中翼龙-1是国内第一型实现军贸出口的中空长航时察打一体大型无人机，翼龙-1D是国内第一型全复材多用途大型无人机，翼龙-2 是国内第一型实现军贸出口的涡桨动力大型无人机，具备全天时、全天候、全疆域遂行任务能力。公司的翼龙系列无人机系统已成为“中国制造”的一张名片，产品及其相关技术获得了第五届中国工业大奖表彰奖、国防科技进步奖一等奖、二等奖及三等奖等奖项。

公司的产品和航天彩虹的彩虹系无人机同属国内军用无人机绝对的第一梯队，遥遥领先其他同行，中无人机具体的外销（即军贸）与内销占比如下，外销连续三年占比接近90%，而根据调研纪要，航天彩虹的外贸占比仅在35%左右。

航天彩虹

我国大型无人机系统研制及服务的核心企业之一，是国内无人机载智能弹药的重要力量， 主要产品包括彩虹系列无人机、射手系列空地导弹等二十余种产品。是我国“出口转内销”的典型

彩虹无人机国内收入快速起量。 公司20年无人机收入14.73亿，其中海外业务收入8.20亿，21年无人机收入14.53亿，其中海外收入5.48 亿，22年H1无人机收入8.07亿，海外收入1.18亿。可以看出内贸无人机产品收入呈现爆发增长。 预计今年彩虹无人机收入超过4亿

二、导弹:

国盛证券表示，从战术、消耗性、技术更选三个维度进行分析，“十四五”期间导弹是增速快、确定性高的军工装备，预计未来5年我国导弹市场规模复合增速有望达到40%以上。

2022年我国国防预算1,45万亿，装备费占比按40%，参考美国导弹和弹药申请经费占总采办经费的89%，导弹和弹药费占比按10%，现代战争精确制导化，10年时间制导武器使用占比从7%提升至70%，导引头占比按40%，则精确制导系统市场规模150-200亿

广东宏大: 

HD-1与IK系列是公司两大军品外贸项目，均通过军贸公司与海外客户洽谈，境外业务占比6.4%。

1、HD-1：性能超越印俄联合研制的布拉莫斯导弹，其单价、军贸市场更具空间。HD-1与布拉莫斯相比具备速度快、弹头大、体积小、重量轻的特点，核心优势在于采用固体冲压发动机。据印度《经济时报》，印度在中印边境部署的布拉莫斯巡航导弹团，100枚导弹总价值近6.5亿美金。

2、JK系列：一款超小型的精确制导导弹，国际军贸市场空间大且易于销售。不止于榴弹发射器发射，此类导弹还能够安装在无人机、无人战车、无人水面艇上，将成为未来无人战争中的打击利器。JK导弹根据国际军贸市场需求研制，再加上单兵配置需求量大，军贸市场空间大，且单价低易于销售。我们认为JK导弹订单一旦快速落地，贡献业绩可期。