公司发布2022Q1业绩预告：预计实现营收46.07-49.48亿元，同比增长35%-45%；实现归母净利润6.79- 7.43 亿元，同比增长5-15%，业绩符合预期。

 点评：

 1、22Q1订单与营收较快增长，业务结构与成本因素致业绩增速低于营收。订单端，通用自动化、工业机器 人、新能源汽车增速较高，主要由于新能源等先进制造需求带来的结构性增长机会，以及公司强于外资品 牌的交付能力；收入端，由于2021部分订单今年确认以及Q1较好订单增势，新能源汽车业务高增，工业机 器人、通用自动化等业务较快增长。业绩增速低于收入原因主要为1）业务结构变化与上游成本提升导致毛 利率下降、2）人员及战略投入加大等。 

2、2022外资供货依然紧张，国产化进程有望超预期。近期产业链调研显示外资工控品牌核心产品交期较 长，预计全年仍保持供货紧张态势，公司作为工控国产化引领者，凭借更强交付、更快响应，以及强大的 技术与服务能力，通用自动化、工业机器人等业务订单与份额有望持续超预期。

 3、工控需求长期向好，Q2起毛利率有望回升。3月PMI在疫情反复与海外环境波动因素下有所回落，考虑 到后续疫情平复、以及稳增长效果显现，工控需求基本盘依然向好。长期来看，双碳+制造业加速升级大背 景下，工控需求长期向好。考虑到公司4月已调整系列产品价格，Q2起毛利率有望回升。

 投资建议： 公司为国内工控龙头，在核心产品份额、技术与研发创新、工艺与解决方案、管理体系等环节优势显著。 双碳背景下工控需求长期向好，外资供货紧张背景下国产化预计继续提速。公司加速布局工业互联网、能 源业务及海外市场，22年订单与业绩有望较快增长。继续推荐！ 

风险提示：宏观经济不及预期、原材料供应风险、竞争加剧