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上海新阳-300236-2021中报预告点评：高景气&新品进展顺利驱动

1.公司公告预计2021年上半年实现归母净利1.05-1.15亿元，同增305-344%，按区间中值计算，21Q2单季预计实现归母净利1.07亿元，同增577%，环增3920%；剔除非经常性损益后，2021年上半年实现扣非归母净利4000-5000万元，同增58-98%。按区间中值计算，21Q2单季预计实现扣非归母净利2240.42万元，同增42%。

2.公司是半导体制造用芯片表面处理功能性化学品领军企业之一。公司是国内唯一能够满足28-90nm晶圆制造技术节点的超纯电镀液供应商和主流的清洗液供应商，下游客户覆盖中芯、华虹、长存、长鑫等主流厂商，电镀&清洗的超纯产品合肥一期新产能1.5万吨/年，

3.线光刻胶处于客户验证阶段、ArF 193nm干法光刻胶处于线外测试阶段、KrF（248nm）厚膜光刻胶已取得首笔订单，光刻胶产品进展顺利，预计加速光刻胶营收上量。目前公司是存储客户的氮化硅蚀刻液产品的国内独家供货商，该产品为公司独家研发成果。

4.预计2021/22/23年公司扣非归母净利为1.16/1.61/2.23亿元，同比增长147%/39%/39%。当前申万半导体指数PE为132倍，首次覆盖，给予“推荐”评级。

银河证券-振芯科技-300101-数模集成电路隐形冠军，半年度业绩增长超预期

1.公司发布半年度报告，2021年上半年营收为3.60亿元，同比增长111.60%，归母净利润为0.79亿元，同比增长586.81%。2021H1，公司营收为3.60亿元（YoY+111.60%）、归母净利润为0.79亿元（YoY+586.81%）。其中，公司Q1营收1.70亿元（YoY+152.05%）、归母净利润为0.38亿元（YoY+717.81%），Q2营收1.90亿元（YoY+85.01%）、归母净利润0.42亿元（YoY+499.89%）。公司业绩实现大幅增长，主要受益于公司主营业务下游需求的快速增长和公司盈利能力的大幅提升。

2.公司三大主营业务齐头并进，发展形势向好。2021H1，公司受益于集成电路行业市场需求增长，并积极推进产品生产交付和项目研发进度，集成电路业务营收1.48亿元（YoY+117.88%），占总营收41.03%。公司自主设计研制的高端集成电路产品目前已形成六大重点系列数百种产品，在多个细分领域保持领先优势。

3.北斗业务方面，2020年北斗三号系统全球组网，需求快速爆发。H1北斗终端及运营业务营收1.45亿元（YoY+135.73%），占总营收40.20%。公司深耕北斗多年，是业内少数具备“元器件—终端—系统及运营”完整产业链发展格局的卫星导航企业。

4.安防监控方面，2021H1公司航空视讯类和警务督察产品得到大力拓展，交货数量和意向性订单实现双增长。H1安防监控业务营收0.66亿元（YoY+62.14%），占总营收18.29%。公司有望凭借地域优势，在新一轮的竞争中保持领先地位。

5.公司深耕多年，正成为专业化解决方案提供商。公司拥有较强的自主创新能力，经过多年的发展，在集成电路设计、卫星综合应用、视频光电等积累了丰富的技术和经验，已形成各类核心产品与专业化解决方案为一体的竞争优势。

6.预计公司2021年至2023年归母净利分别为1.93亿、2.92亿和4.06亿，EPS为0.35元、0.53元和0.73元，当前股价对应PE为78X、51X和37X。维持“推荐”评级。

安信证券-中科创达-300496-业绩符合预期，IOT+智能汽车业务双双高增

1.智能座舱优势显现，尽享成长红利。根据高工智能汽车研究院的数据显示，2021年H1国内新车（合资+自主品牌）搭载智能座舱上险量为139.39万辆，同比增长97.88%；新车智能座舱的搭载率达到13.86%，同比增长4.5pct，其中L0/L1功能已实现普及，L2/L3功能也已进入了导入期。公司在基于“高通+QNX”双IP下方案的成熟，一方面使其实现了从外包商向方案商的跃升，另一方面则能借助该方案的优势，尽享行业成长红利。

2.随着公司在汽车计算平台及软件开发工具链的成熟，其在拥有与高通多年深度合作的关系下，不仅能有效弥补高通在车载软件及工具链上能力的缺失，同时公司也能借此机遇顺利切入自动驾驶领域，并有望实现现有自动驾驶IP的全面输出。

3.5G开启商用，IOT将成为公司业绩核心增量点。公司作为高通在中国的重磅合作伙伴，其合资子公司创通联达在基于高通芯片下深度定制机器人、无人机和VR等业务。随着5G商用序幕的拉开，下游物联网应用产品将获得巨大成长机遇，公司在基于高通芯片的优势下，将凭借其自身OS、视觉算法、5G协议栈等能力持续拓展新品类，或成为未来公司最核心的业绩增量点。

4.我们预计公司2021年-2023年的收入分别为37.21、53.32、75.99亿元，净利润分别为6.47、8.93、12.03亿元，维持买入-A评级。

东北证券-顺络电子-002138-业绩再创新高，长期成长可期

1. 单季度收入和利润再创新高。2021年Q2，公司实现销售收入12.55亿元，环比增长18.85%，同比增长49.55%；2021年Q2，公司实现归属于上市公司股东的净利润2.20亿元，环比增长15.11%，同比增长48.91%。公司单季收入和利润连续5个季度创造历史新高。主要受益于（1）被动元件行业景气度高，（2）贸易摩擦和疫情反复下的国产替代进程加速，（3）新产品推出，深受客户认可，不断打开公司成长空间。

2. 费用端下降助力公司盈利能力有所改善。2021H1，公司毛利率为38.19%，同比增长0.28pct；净利率为18.81%，同比增长2.07pct，这主要得益于费用端的降低。

3.高管持股彰显长期成长信心，完善股权结构。公司于6月8日发布员工持股计划，本次员工持股计划资金总额不超过2.70亿元，定价为31.39元/股。本公司袁金钰、施红阳等董事、监事、高级管理人员累计认购约18,780万份，占员工持股计划的总份额比例约为69.50%，彰显高管对公司长期成长的十足信心。

4.考虑到公司产销两旺，上调盈利预测与目标价，预计公司21/22/23年EPS分别为1.17/1.55/1.91元，当前股价对应PE分别为33.17/25.08/20.30倍，维持“买入”评级。

中航证券-星云股份-300648-点评报告：深耕大客户，锂电和储能业务有望快速增长

1.公司是国内领先的以锂电池检测系统为核心的智能制造解决方案供应商；公司开发了储能变流器（PCS）及智能电站控制系统，与锂电池、储能行业头部企业进行战略合作并推广储充检一体化储能电站系列产品；公司通过控股子公司福建星云检测与下游客户深度合作，开展锂电池检测服务；通过控股子公司及参股公司开发充电桩、运营管理平台等相关产品并开展充电运营服务。

2. 2020年全年及2021Q1业绩高速增长。2021年一季度，公司实现营业收入1.21亿元，同比增长64.91%，归母净利润0.2亿元，同比增长729.55%。

3.电动化大势所趋，锂电业务受益于下游扩产。扎根于锂电检测领域，公司锂电池组自动化组装设备、相关检测设备需求将受益于动力电池需求的爆发。在供给和需求两方面因素的推动下，由政府、车企(传统车企/新势力/跨界造车)、消费者三方的共同参与下，电动化大趋势确立，电动车渗透率的提升速度可能会超预期。

4.公司前瞻性、针对性布局储能。根据政策要求未来5年内新增新型储能的市场空间约为26.19GW，年复合增长率高达51.09%。电化学储能优势显著，伴随着电池成本的不断下降，渗透率有望快速提高。据GGII，2020年中国储能电池出货量为16.2GWh，2025年储能电池出货量将达到58GWh，未来四年年复合增长率超过30%。

5.在储能业务方面，公司主要面向电网侧储能和储充检一体化充电站。其中主要产品包括充电桩、储能变流器以及在此基础上打造的“储充检一体化智能充电站”，公司定增募投项目新能源汽车电池智能制造装备及智能电站变流控制系统产业化项目(总投入4.7亿元，定增2.3亿元)，满产后预计年产120套储能变流器(PCS)、各类UPS变流器8000件，1100套充电桩。

6.我们预计2021-2023年公司收入为7.86亿元、10.86亿元、13.78亿元，归母净利润为0.98亿元、1.69亿元、2.36亿元，EPS为0.66元/股、1.14元/股，1.60元/股，对应PE分别为83X、48X、35X。首次覆盖，给与“买入”评级。