【天风电新】拜登清洁能源对电动车和光伏的影响测算和点评

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【光伏部分】

1.去年美国光伏装机13GW，今年预计18GW，YOY+38%。而根据拜登清洁能源计划，未来10年投资4000亿美元投资新能源，假设一半投入光伏，则对应2000亿美元。

 

2.户用目前单价2美金/W、地面0.7美金/W，假设未来10年均价按照0.6美金/W计算，对应33GW/每年，为目前1.82倍。

 

首先利好海外占比高特别是美国占比高的逆变器环节【锦浪科技】、【阳光电源】、【固德威】（预计明年开始产生收入）；再者，全球的光伏产能70-80%集中在国内企业（美国市场需求增加，主要承接的也会是中国企业），看好产业链的优质企业的扩张，组件环节有龙头【隆基股份】、平台型公司【福斯特】，继续看好有价格弹性的硅料【通威股份】和。

 

【电动车部分】

计划将恢复全额的电动车补贴政策，取消新能源汽车抵税政策的20万辆限制。

 

目前，美国的电动车补贴政策是通过给予消费者2500-7500美元/辆车的税收减免（一般BEV都是7500美元），从而刺激消费者购买电动车，【但同时制定了车企累计销量达20万辆后】，每半年将进行一次补贴退坡，1年内全部退完。

 

目前美国已有特斯拉与通用达到20万辆上限，福特已售12.3万辆，接近退坡线。特斯拉在2018年中达到20万辆累计销量后，于2019年初开始经历第一轮退坡（从7500降至3750美元），2019年底退完。通用则在2018年底达到20万辆上限，2019年4月开始退坡，2020年4月已全部退完。因此美国电动车两大车企在售车型均不享受补贴，这也是美国电动车渗透率不能快速提升的关键所在（美国渗透率不到2%，低于欧洲10%、中国5%）。

 

若取消20万辆上限，将对美国电动车行业形成巨大刺激。首先对已走在前列的特斯拉、通用构成重大利好。以特斯拉Model 3标准续航升级版为例，目前售价3.8万美元，再次获得补贴后实际售价仅3万美元出头，将进入大型经济型轿车价格带（凯美瑞在美售价2.5-3.5万美元），届时Model 3的潜在市场空间将扩大近4倍（200-300万辆）。

 

其次由于之前政策设计缺陷，先布局电动车的车企将更早面临成本端的压力，因此美国传统三大车企中的福特、克莱斯勒在电动车领域布局缓慢，而日系、德系在美也未将电动化作为主要战略，因此取消20万辆限制也可以解决美国车企发展电动车的后顾之忧。

 

我们认为拜登当选，美国新能源汽车市场有望迎来跨越式发展，全球车市最后一极也将全面拥抱电动车，继续看好特斯拉产业链【拓普集团】、【三花智控】、【天赐材料】等，全球锂电龙头【宁德时代】、海外供应链【璞泰来】、【当升科技】、【恩捷股份】等，以及二线电池厂【亿纬锂能】、【欣旺达】迅速的国产替代等。

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