作为生产激光器的杰普特，其价值还没被充分挖掘。今年低点33.86元，高点77.89元，涨幅仅仅一倍多一点，整体股价还处于历史低位，趁涨幅不大，我们在低位看看杰普特的成长逻辑！

一、专精特新的小巨人
杰普特，坚持“激光光源”的产业定位，深耕上游核心激光光源技术，重点解决关键激光材料与部件“卡脖子”问题。通过与3C、新能源、集成电路、半导体等重点行业标杆客户深度合作，实现激光技术和产品“进口替代”。杰普特未来目标是在专业领域做出8-10个隐形冠军。

在全球的激光器领域，国内厂商主要生产低功率激光器，高功率基本被国外企业垄断，杰普特自主研发了中国首家商用的高功率光纤激光器（MOPA光纤激光器），打破国外垄断，出货量全球第一，国内市占率70%，并成为联赢激光、大族激光、华工科技等激光装备制造企业的供应商。激光调阻机，全球市场份额第一。光学精密检测，是APPLE的核心供应商，是光学智能检测隐形冠军。

二、受益半导体、锂电、光伏、工业母机等新兴行业的高速发展
光伏行业：杰普特为奥特维，迈为股份等光伏设备商等提供激光核心部件，应用于开槽、裂片、钻孔。

锂电行业：杰普特的激光器已应用于锂电池极耳切割，其他激光器在锂电制造头部客户进行验证，现已是大族激光的激光核心件供应商。

半导体行业：杰普特的激光器应用于半导体检测装备，进入这一领域的还有长川股份和精测电子，这一领域现有国产化率不足5%，成长空间巨大。针对高速发展的硅光半导体行业，杰普特开发了硅光晶圆检测系统，并成为英特尔的供应商，将为其最先进的400G数据中心产品提供检测系统。

光学智能/激光雷达领域：杰普特是APPLE、艾麦斯AMS、意法半导体的激光器供应商。为全球领先的微光学解决方案公司艾麦斯AMS公司开发了VCSEL芯片测试系统，该产品将用于自动驾驶激光雷达。

工业母机领域：未来国内传统机床行业的激光切割替代需求，将带来千亿级的市场空间。

三、研发投入远超净利润
公司拥有一支由多位海外留学归国博士及国内知名大学博士、硕士为核心组成的优秀的顾问、管理、研发及销售团队,公司拥有博士21人,硕士50余人。

公司2021年1-6月投入研发费用7179万元，较上年同期的4343万元增加2835万元，同比增长65.27%。要知道，杰普特上半年净利4300W，研发投入远超净利润。

四、科创板，高成长，小而美
杰普特市值45亿(2021.10.15)，相比同行业的锐科激光260亿市值，杰普特的成长性更佳。今年在手订单充足，上半年净利4300W，同比增长23%，随着锂光芯国家政策扶持产业的高速增长，期待下半年继续放量，21年净利预估1亿左右。

未来激光器将更多应用于半导体/锂电/光伏/工业母机等高科技产业，且应范围和场景也不断扩大，国产替代的需求强烈，景气度将持续至少2-3年，作为上游设备商，杰普特成长性非常强，估值也看高一线，加上科创板的估值溢价，参考可比公司激光器龙头—锐科激光(最主要竞争对手)动态PE 50倍，联赢激光230倍，海目星176倍，帝尔激光46倍，英诺激光79倍，大族激光23倍，光伏/锂电设备商奥特维75倍、迈为股份138倍，长川科技155倍，给予杰普特2021年动态PE60-70倍之间，对应合理价值区间64.6元-75.4元。至于明年2022的股价预期，将根据三季报和年报披露后再进行分析！

以上仅是个人研究记录所用，不构成推荐。