GNC宣告破产，保健品从渠道进入产品品牌时代

全球保健品巨头GNC宣告破产，间接利好金达威。GNC在全球50多个国家和地区拥有超过9000家零售门店，新冠疫情对其影响重大，预计将关闭800-1200家门店。此次事件预示未来保健品行业或将更注重品牌，线上业务有望迎来爆发增长。金达威一季度DRB和Zipfizz两品牌销售实现较大幅度增长，在疫情期间线上渠道的爆发和线下渠道的有效管理使保健品销售不减反增。未来金达威将更注重新品研发，不断丰富产品线，增强品牌保健品竞争力。

辅酶Q10维持较高报价，VA市场重新提振。目前VA市场价435元/kg，今年以来均价435元/kg；VD3市场价165元/kg，今年以来均价199元/kg。

今年金达威辅酶Q10预计利润6亿元以上，维生素A及D3利润6亿左右，品牌保健品利润1亿以上。预计公司2020-2022年EPS为2.04、2.35、2.60元，对应PE分别为12.3倍、10.6倍、9.6倍。