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1、事件驱动：美国众议院计划在当地时间下周一下午2点，对《大麻机会再投资和清除法案》“MORE法案”进行新一轮投票表决。该法案旨在把大麻从《管制物质法案》中移除，并取消目前对种植、分销或销售大麻的个人刑事指控和未来的惩罚。

2、历史背景：2020年12月，美国众议院首次通过了该方案，但最终被参议院否决。目前有约40个州实现州层面的医用或娱乐大麻合法化，但联邦层面尚未完全合法化，近年来相关政策合法化趋势有加快迹象。

3、中美现状：

美国：或将成为继乌拉圭与加拿大之后第三个大麻完全合法化国家。

中国：主要以工业大麻种植出口为主，十多个省市均有种植工业大麻，但只有云南和黑龙江两个省合法开放工业大麻种植。

4、大麻分类：根据大麻中所含四氢大麻酚（THC）质量浓度区分

工业大麻：THC含量低于0.3%，不显示精神活性，纤维含量高；

中间型大麻：THC含量介于0.3%-0.5%，精神活性较低，具有药用价值；

娱乐大麻：THC含量大于0.5%，具有药用或滥用倾向，长期吸食易产生精神依赖，因此被大多数国家列为毒品。

5、大麻产业链：

上游种植：种子研发、选种和规模种植（植物照明），室内和温室种植或将成为后续主流种植场景。

中游加工：主要对大麻籽、花叶、杆芯、纤维等不同部位进行加工，提取原材料。例如从大麻籽中提取大麻籽油、从花叶中提取CBD原油及大麻酚类化合物。

下游应用：利用提取出的原材料制成食药品、日化品、纺织品、生物燃料等。从消费产品来看，除传统的大麻干花、纺织纤维外，近年来以CBD（大麻二酚）为主的大麻素产品发展颇为迅猛。

6、市场规模：在中性假设下，至2024年，全球大麻行业市场规模将增加至587亿美元，2020-2024年复合增长率可达到18.88%；2020年全球工业大麻市场规模约为57亿美元，预计至2024年可达119亿美元，复合增长率为20.00%。

7、机构建议关注：

海外全产业链垂直一体化优质龙头企业Curaleaf、Tilray、CanopyGrowth；CBD产品生产和分销行业领导者Charlotte’sweb；室内种植一体化解决方案提供商Agrify；与Agrify深度合作的全球领先LED驱动器供应商英飞特以及前瞻布局美国工业大麻提取工厂的莱茵生物。

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（部分资料来自上市公司公告互动、国元证券）