【中泰医美家电| 科技消费邓欣团队】美护观点：医美环比复苏，美妆格局分化-韭研公社

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【中泰医美家电| 科技消费邓欣团队】美护观点：医美环比复苏，美妆格局分化

夜长梦山

2023-03-13 10:46:20

【中泰医美家电| 科技消费邓欣团队】美护观点20230312：医美环比复苏，美妆格局分化 #❶医美主线：3月终端促销背景下预计景气高企 ✔行业变化：①3月8日爱美客发布22年业绩，收入19.4亿（+34%），归母12.6亿（+32%）。同时发布年度激励目标，23-25年收入增速不低于45%/40%/35%，利润增速不低于40%/35%/30%。②3月6日，华熙生物联合科医人发布新品M22医用创面敷料，主用于激光的术后修复需求。 ✔医美观点：医美消费2月以来同比增速显著，3月在终端促销背景下预计景气进一步高企。短期看行业复苏带来板块戴维斯双击机会，长期关注“水光、胶原、再生、减重、敷料“五大重磅增量赛道。标的首推【巨子生物】（23年30X）、【爱美客】（23年64x）；同时关注【华熙生物】（23年40x）、【复锐医疗科技】（23年16X）、【美丽田园】（23年24X）、【江苏吴中】（24年46X）、【雍禾医疗】（23年24X）、【朗姿股份】（23年62X）。 #❷美妆主线：格局分化背景下关注强α行情 ✔行业变化：①逸仙电商发布22Q4业绩，Q4总净营收10.1亿元，Non-GAAP净利润3468万元，对应净利率3.4%，实现上市后首次Non-GAAP盈利。②京东超市正式发布2023女性消费趋势显示，2022年虾青素和胶原蛋白女性用户成交额分别同比增长63%和49%。 ✔美妆观点：“38”大促延续格局分化趋势，珀莱雅、巨子、丸美等淘抖双平台延续强趋势，珀莱雅成天猫平台3.8大促龙头，长期功效赛道崛起仍为核心逻辑，关注国货龙头的强α行情。标的首推【珀莱雅】（23年54x）、【贝泰妮】（23年33x）、【丸美股份】（23年50x）；同时关注【鲁商发展】（23年24x）、【科思股份】（23年21X）、【嘉亨家化】（23年17X）等。风险提示：需求恢复低预期、产品获批时间不及预期、第三方数据失真或滞后等派点恳请支持#中泰家电医美&科技消费团队：邓欣/寒婷/姚玮/睿涵

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