国君交运岳鑫团队【交运洞见全球复苏】第十四期
夜长梦山
2023-03-13 13:51:53
国君交运岳鑫团队【交运洞见全球复苏】第十四期（2023/03/12）
本期要点：全球油运贸易重构中，外贸缩减集装箱过剩。
一、全球航空客流【人员流动】：全球恢复至84%，中国后来居上。
1、国内航线：美国率先恢复；中国节后加速，近日中国已近19年。
2、国际航线：北美恢复超九成；亚太近六成；中国恢复超一成。预计夏航季国际将明显增班，将随海外航权时刻与供应链保障能力恢复而逐步提升执飞率。
二、全球产成品贸易：货量已低于疫前，运价回落，集装箱过剩。
1、 全球航空货运【高端产成品】：1月货量较19年降超一成，欧线货量缩减，低载运率，运价继续回落。
2、全球集运【中低端产成品】： 1月货量较19年持平，欧美线需求疲软，运价继续回落。全球集运紊乱缓解且货量缩减，集装箱过剩。
三、全球大宗品贸易：干散货量持平疫前；油运运价上冲。
1、 全球干散货海运【铁矿/煤炭】:货量持平疫前，BDI低位波动。
2、全球原油海运【原油】：中国放开与春节错位，致1月货量较19年缩减9%。贸易重构叠加中国疫后复苏，近期淡季运价超预期上冲。油运“超级牛市”在路上。
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