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夜长梦山

2023-03-13 18:28:31

TCL 电子 2022 年业绩回顾（1）收入端：实现整体收入 714 亿港元，同比-4.7%。其中大尺寸显示收入 452 亿港元，同比-8%（其中中国市场营收同比+14.8%，国际市场营收同比-16.7%），中小尺寸显示业务收入 118 亿港元，创新业务收入 104 亿港元，同比+22.2%，全球互联网业务收入23 亿港元，同比+24.3%。具体分创新业务，2022 年光伏业务收入 3.3 亿港元，全品类营销收入 82.4 亿港元，同比+29.4%，智能连接及智能家居收入 18.7 亿港元，同比-13.9%，主要系海外需求下降。（2）业绩端：毛利率方面，公司整体毛利率 18.4%，同比+1.7pct，主要系大尺寸显示产品结构升级。分品类来看，大尺寸显示业务毛利率同比+2.1pct（其中中国市场毛利率哦同比+6.1pct，国际市场毛利率同比-0.2pct），中小尺寸显示业务毛利率同比+1.7pct，智慧商显毛利率同比+2.1pct。费用端，研发费用保持稳定增长，费用率同比+0.2pct。利润端，实现经调整归母净利润 7 亿港元，同比+102.4%。（3）大尺寸显示业务：中高端升级明显，中国市场表现亮眼。2022 年 TCL 智屏全球出货量 2378 万台，同比+0.8%，其中 65 寸及以上产品占比 19.3%（+8.2pct），市场份额方面全球 TV 出货量份额提升至 11.7%（+0.2pct），与 LGE 共同位列行业第二。中国市场方面，出货量同比+21.3%，65 寸及以上产品出货量+96%，65 寸及以上产品占比提升16.6pct，4K 产品占比提升 8.8pct，量子点和 MiniLED 产品全渠道零售量排名第一。受益高端化升级显著，根据中怡康数据 2022 年零售均价同比+11.3%，大幅跑赢行业平均水平。国际市场方面，多国出货量份额位列行业前五。（4）光伏业务：2022 年收入 3.3 亿港元，完成基本能力搭建，工商业签约项目 120+，新增经销渠道商 150+家，农户签约 8000+户，订单收入 7.4 亿港元。大尺寸显示预期价格方面，预计在产品结构升级的过程中实现稳步提升。量方面，2023 年目标 20-30%增长，其中中国市场目标增长 15-20%，海外市场增长超 30%。光伏业务预期 2023 年完成全国主要市场的全面覆盖，2024 年完成全国主要市场不同房型，不同人群的深度覆盖，预期 2023 年装机量级 GW 级别。上游组件每下降 0.1 元预计带动毛利率提升 2-3pct。目前公司光伏业务毛利率 10%左右。

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