【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复-韭研公社

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【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复

夜长梦山

2023-03-14 10:08:01

【中信汽车】中汽协2月销量点评：2月产销同环比增长，看好淡季过后继续修复总量：2023年2月汽车批发销量实现197.6万辆，环比+19.8%，同比+13.5%，同环比均增长主要系去年同期及今年1月均为春节月，低基数效应叠加2月各地陆续出台汽车促消费政策及车企降价促销策略所致。新能源汽车2月实现批发销量52.5万辆，同比+55.9%。我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。乘用车：2月销量165.3万辆，环比/同比+12.5%/+10.9%；其中，传统燃油车国内销量96.4万辆，同比-9.8%。出口27.1万辆，环比/同比+8.3%/+85.8%，出口延续高增；自主品牌87.3万辆，同比+37.3%，市占率52.8%，同比+10.1pcts，环比+1.2pcts；1-2月自主品牌销量163.1万辆，同比-0.7%，表现大幅优于行业平均水平。针对近期燃油车、新能源降价潮，我们认为：燃油车：近期，东风旗下多款车型在湖北推出大额的政企联合补贴购车活动，涵盖日产、本田、雪铁龙、标致等车型，主要系（1）燃油车受新能源渗透率提升影响，终端动销较差；（2）国六a向国六b切换前的清库需求。我们认为国标转换带来的油车折扣放大为短期扰动因素，大部分品牌没有出现大幅降价的情况，预计1~2个月库存消化完毕。新能源： 1月以来，特斯拉、问界、零跑等品牌相继开启价格战，但是新车小鹏P7i定价依然合理，虽然2023年价格竞争会继续，但是我们预计各家打法会逐渐趋于理性。受国六b切换导致部分燃油车降价清库存、特斯拉1月以来开启降价使得诸多新能源车企跟随，投资人对于2023年全年行业量价相对悲观，3月以来板块估值下修明显。我们认为2月汽车市场已有所修复，自主品牌表现明显好于行业，我们认为随着淡季的逐渐结束、23Q2新车密集上市期的到来，汽车消费有望继续环比改善。欢迎交流~

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